1、美国12月PPI同比增长9.7%，连续第20个月上涨。奥密克戎疫情扩散导致企业生产经营状况受到影响，恐将继续影响供应链的改善。

　　2、国内复产情况跟踪，目前云南文山陆续复产达到事故以前的产能水平约30万吨，神火复产约10万吨，云南总复产规模40万吨左右。广西百矿近期计划复产3万吨左右。其他省份方面，11月以来，山西华泽复产17万吨，内蒙合计复产30余万吨。国内总复产产能80-90万吨。剩余的产能进展来看，目前电力供应达到新的瓶颈期，剩余产能复产进度不确定性加大。

　　3、农历新年临近，部分下游企业开始放假，MM调研铝线缆企业和铝型材企业开工率下行。现货交投方面，华东现货市场成交继续转弱，现货对期价转为平水到小幅贴水。华南地区，下游开始陆续放假，补库意愿趋弱，成交转差。铝棒市场延续低迷，加工费下行，企业反馈出货不佳，铝棒加工费深度下行。

　　4、1月14日国内电解铝社会库存周度下降5.2万吨至72.4吨，仅重庆地区小增，机构调研的原因是到货减少。由于库存低位，年后消费的复苏较为确定，有利于明年1-2季度价格。

　　5、 LME库存下降至89.5万吨，但下降幅度收敛，注销仓单小增至39万吨上方，现货对3月合约贴水略有扩大。进口亏损收窄至300-500元/吨附近，前期比价不畅导致进口铝锭滞留，观察后续是否会有进口补充国内，缓解现货供应。

　　6、总结：国内库存低位，货源偏紧，但价格上涨以后下游开始畏高，现货可能显示出跟涨发力，4季度的经验来看22000元/吨上方下游对价格的接受度较差。海外需求强韧，炒作减产，库存强势去化。价格急涨叠加春节临近，价格呈现回调压力，但幅度有限。策略上仍建议逢低持多为主，节前不追高，注意22000-23000元/吨是去年4季度以来观察的长期价格压力区。密切观察国内1季度复产对价格的影响，若复产节奏加快叠加春季欧洲供应改善，可能面临供需两旺，矛盾弱化，有下行压力。今日21150-21500元/吨。

(责任编辑：淘淘)

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