作为散户投资者的避险资产，黄金价格在2020年飙升--但它会崩溃吗？

　　金价正在大幅上涨，一些分析师将金价目标定在每盎司3，000美元的高位。

　　这种金属正受益于低利率和在冠状病毒流行期间的避风港需求。

　　但黄金的反弹可能不会持续。该资产面临短期风险，可能导致其价格暴跌。

　　如果有人从冠状病毒大流行中受益，那就是黄金投资者。黄金价格在过去几个月里飙升，今年迄今黄金价格上涨了13.74%，而标准普尔500指数则下跌了12%。一些分析家认为价格可能在18个月内达到3000美元。

　　黄金在第一季度的表现超过了更广泛的市场。YCharts提供的数据。

　　金价正在上涨，因为投资者认为黄金是抵御全球不确定性的避风港，也是对冲通胀的避风港--尤其是随着美联储(Fed)采取前所未有的刺激措施，以应对这场冠状病毒大流行。

　　但有几个因素可能导致价格暴跌。下面列出了三件可能在2020年导致黄金崩盘的因素：

　　1.冠状病毒疫苗

　　通过押注黄金，投资者基本上是在做空人类。这是因为金属从持续不断的人类和经济动荡中受益，这些动荡是由冠状病毒大流行引发的。证券公司OANDA的高级分析师EdwardMoya说，在开发冠状病毒疫苗方面的进展可能会破坏戈尔德的反弹。

　　谢天谢地，疫苗看起来比以往任何时候都更接近。

　　据BBC报道，世界各地的80个小组目前正在研究一种冠状病毒疫苗，其中几个已经在临床试验中。疫苗的研发通常需要数年时间，但研究人员希望通过跳过动物试验和其他步骤，将疫苗研发过程加快到几个月。

　　大多数专家认为疫苗将于2021年年中面世。这可能标志着贵金属当前涨势的到期日。

　　但疫苗并不是唯一威胁金价的因素。包括吉列在内的几家公司，正在为已经感染的人研究潜在的治疗方法。如果这些疗法中的任何一种都有希望的话，金币虫可能会在一个应得的痛苦的世界里。他们到底站在哪一边？

　　2.经济复苏

　　而黄金似乎与股票市场关系松散，这种金属可以从经济动荡中获益。这是因为当经济状况不佳时，美联储和联邦政府都介入购买资产，向市场提供流动性，并花费大量资金。

　　最近的例子包括白宫的2万亿美元的经济刺激计划和联邦储备的数万亿美元的经济干预。

　　在一份题为“美联储不能印刷黄金”的报告中，美国银行分析师迈克尔·威德默认为不断飙升的央行资产负债表和财政刺激措施可能会给法定货币带来压力。提振对黄金的需求，以对冲通货膨胀。但如果经济在短期内复苏，美联储将减少其资产负债表，阻止黄金反弹。

　　一些国家已经在探索结束冠状病毒封锁的计划。重新开放他们的经济。如果全球经济能够快速实现V形复苏，这可能会减少对财政刺激的需求，并扼杀黄金涨势。

　　3.通货紧缩和美元飞涨

　　黄金倾向于流入实际收益率的相反方向-经通胀因素调整后的债券收益率。这意味着，当经济出现通货膨胀时，金属价格会上涨，而当经济出现通缩时，金属价格就会下跌。随着美国石油价格最近降至零以下，美国很有可能面临消费价格通缩。这对黄金来说是可怕的。

　　据“华尔街日报”报道，美国财政部通胀保护证券(TIPS)需求“激增”。当对这些资产的需求增加时，这意味着更多的投资者预期经济会出现通缩。如果这些投资者是对的，金价可能很快就会暴跌。

　　近一年来，黄金价格一直在飙升。集会会以崩盘告终吗？按图表计算的数据。

　　黄金是一种对冲通胀的工具，因为当美元贬值时，黄金就会保持其价值。但当美元升值时，黄金的吸引力要小得多。尽管美元目前持平，但有几个因素可能会推高美元。这些包括一次从安全地带起飞的航班。拉丁美洲、非洲和中东货币贬值。在油价如此之低的情况下，这种杀金的局面似乎更有可能发生。

　　黄金现货价格目前为每盎司1744美元，SPDR黄金ETF为162美元。在过去的12个月里，黄金回报率达到了令人尊敬的35%，但这种反弹还能持续多久呢？