进入5月中旬，国内沿海豆粕期货市场整体延续偏弱运行态势，多地价格回落至2800元/吨以下，局部较月初下跌近百元/吨。

豆粕市场持续偏弱，除外盘走势低迷及生产成本下降等因素外，缺少国内养殖需求提振也是造成市场低迷的重要原因。

近期生猪市场回暖带动国内猪粮比价有所回升，但仍处于盈亏平衡点之下，各地仔猪价格偏高，养殖户补栏意愿低迷。生猪养殖产业去产能化程度远超市场预期，对当前和今后一段时期内豆粕等饲料需求的拖累效应十分明显。另外，尽管4月国内进口大豆到港量偏低，但由于需求企业入市采购谨慎，且多以执行前期基差合同为主，以往豆粕库存偏低而推高价格的现象并未出现。

按照目前的进口预报规模，5、6、7三个月国内将迎来进口大豆到港高峰，预计到港总量有望达到2000万吨。届时国内油厂开工不足及豆粕供应偏紧的状况将得到明显改善，豆粕市场承受的压力趋于增大。

结合远期油厂压榨收益水平及豆油反弹后对压榨收益的贡献率提升，油厂在盘面的套保需求依然较强。一旦美豆跌破振荡区间向下寻找新的价格平衡点，国内豆粕市场也有望开启新的下跌空间。