⒈交易对象是一种来权利。一种关于买自进或者卖出证券的权利，而且这种权利具有很强的时间约束。⒉是否执行权利较为灵活。投资者买进期权，享有选择权，有权在规定的期限内，根据市场行情决定是否执行契约。对执行期权、放弃交易或把期权转让给第三者，投资者无需承当任何义务。⒊投资风险较小。对于投资者来说，利用期权投资进行证券买卖的最大风险不过是购买期权的价格（保险费），而期货投资等的风险将难以控制，因此期权投资实质是防范风险的投资交易。

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看跌期权：如果行权价格高于标的资产当前价格，那么属于实值期权，低于标的回资产当前价格，则属答于虚值期权，等于标的资产价格，就是平值期权。 行权价格与权利金的价格是同向的（对于看跌期权），对于卖方来说因为权利金的定价是根据相关公式进行定价而不是主观判断的，公式包括：BS模型，二叉树模型，蒙特卡洛模拟等等。权利金影响的参数包括：时间，波动率，无风险利率、行权价格、资产目前价格等等，

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凸性是对债券价格利率敏感性的二阶估计，是对债券久期利率敏感性的测量。在价格－收专益率出现大幅度变动时，属它们的波动幅度呈非线性关系。由持久期作出的预测将有所偏离。凸性就是对这个偏离的修正。它由以下公式定义： 无论收益率是上升还是下降，凸性所引起的修正都是正的。因此如果修正持久期相同，凸性越大越好。

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网上没有这些东西，并且这些东西经历的人很少，可望不可求......希望采纳 （1）两种选择，行复使制期权、什么也不做行使期权收益为：（行权时股票价格－30－3）×10000什么也不做损失为：3×10000＝30000

（2）两种选择，行使期权、什么也不做行使期权收益为：（30－行权时股票价格－3）×10000什么也不做损失为：3×10000＝30000 Delta与套期保值(2) 无收益资产看涨期权的Delta值为:

无收益资产欧式看跌期权的Delta值为: 根据累积标准正态分布函数的性质可知,无收益资产看涨期权的总是大于0但小于1,而无收益资产欧式看跌期权的总是大于-1小于0. 从d1定义可知,期权的值取决于S,r,和T-t, 证券组合的Delta值与Delta中性状态 当证券组合中含有标的资产和该标的资产的各种衍生证券时,该证券组合的值就等于组合中各种衍生证券值的总和 由于标的资产和衍生证券可取多头或空头,因此其值可正可负,这样,若组合内标的资产和衍生证券数量配合适当的说,整个组合的值就可能等于0.我们称值为0的证券组合处于Delta中性状态. Theta与套期保值 衍生证券的Theta用于衡量衍生证券价格对时间变化的敏感度,它等于衍生证券价格对时间t的偏导数: Theta值与套期保值没有直接的关系,但它与Delta及下文的Gamma值有较大关系. Gamma与套期保值 衍生证券的Gamma用于衡量该证券的Delta值对标的资产价格变化的敏感度,它等于衍生证券价格对标的资产价格的二阶偏导数,也等于衍生证券的Delta对标的资产价格的一阶偏导数.

证券组合的Gamma值与Gamma中性状态 证券组合的Gamma值就等于组合内各种衍生证券值的总和: Gamma值为零的证券组合处于Gamma中性状态. 证券组合的Gamma值可用于衡量中性保值法的保值误差.这是因为期权的Gamma值仅仅衡量标的资产价格S微小变动时期权价格的变动量,而期权价格与标的资产价格的关系曲线是一条曲线,因此当S变动量较大时,用估计出的期权价格的变动量与期权价格的实际变动量就会有偏差 . Delta,Theta和Gamma 之间的关系 无收益资产的衍生证券价格f必须满足布莱克——斯科尔斯微分方程 因此有 Vega与套期保值 衍生证券的Vega用于衡量该证券的价值对标的资产价格波动率的敏感度,它等于衍生证券价格对标的资产价格波动率的偏导数,即 当我们调整期权头寸使证券组合处于 中性状态时,新期权头寸会同时改变证券组合的 值,因此,若套期保值者要使证券组合同时达到 中性和 中性,至少要使用同一标的资产的两种期权. RHO与套期保值 衍生证券的RHO用于衡量衍生证券价格对利率变化的敏感度,它等于衍生证券价格对利率的偏导数: 标的资产的rho值为0.因此我们可以通过改变期权或期货头寸来使证券组合处于rho中性状态.

交易费用与套期保值 从前述的讨论可以看出,为了保持证券组合处于参数中性状态,必须不断调整组合.然而频繁的调整需要大量的交费费用.因此在实际运用中,套期保值者更倾向于使用上述参数来评估其证券组合的风险,然后根据他们对S,r,未来运动情况的估计,考虑是否有必要对证券组合进行调整.如果风险是可接受的,或对自己有利,则不调整,若风险对自己不利且是不可接受的,则进行相应调整. 基于互换的套期保值 互换可以用于规避利率和汇率风险,我们可从资产和负债两方面来考察互换的套期保值功能. 负债方的套期保值 将固定利率负债转换成浮动利率负债 将浮动利率负债转换成固定利率负债 将外币的固定利率负债转换成本币的固定利率负债 将外币的浮动利率负债转换成本币的固定利率负债 将外币的固定利率负债转换成本币的浮动利率负债 资产方的套期保值 1、B-S模型是复看涨期权的定价公式，根制据售出—购进平价理论(Put-)可以推导出有效期权的定价模型，由售出—购进平价理论，购买某股票和该股票看跌期权的组合与购买该股票同等条件下的看涨期权和以期权交割价为面值的无风险折扣发行债券具有同等价值，以公式表示为：S+PE(S，T，L)=CE(S，T，L)+L(1+γ)-T，移项得：PE(S，T，L)=CE(S，T，L)+L(1+γ)-T-S，将B-S模型代入整理得：P=L·E-γT·[1-N(D2)]-S[1-N(D1)]此即为看跌期权初始价格定价模型。2、看跌期权又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。3、如果未来基础资产的市场价格下跌至低于期权约定的价格（执行价格），看跌期权的买方就可以以执行价格（高于当时市场价格的价格）卖出基础资产而获利，所以叫做看跌期权。如果未来基础资产的市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利。 题目没错copy,你要看清楚.本币外币思想在外汇交易中是不存在的,只要能套利就行.这题出的还简单了,正常的给出的肯定是买卖2个价格都要有的.usd1000万=jpy108000万,期权价格1.5%,平衡点就是108000x1.5%=jpy1620万+108000万=jpy109620万，最大亏损就是期权价格本身，第3问有问题，最大收益无法计算，因为看涨可以无限

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脱欧不确定影响下，出口英国大跌17.3%，法国持续不断的抗议行动使瑞表11月出口量暴跌17.4%，而曾为瑞士钟表第一大进口国的阿联酋，11月则创下27.8%的跌幅。美国是瑞表出口前三大市场中唯一上涨的，11月取得4.6%的涨幅。

此外，瑞士钟表市场出口量低迷的另一个原因是智能手表市场的崛起。2014年智能腕表来势汹汹，Apple Watch等智能手表挤入腕表市场并很快瓜分到一杯羹。

为了应对可能的变革，很多品牌的确开始试水推出智能表款。曾任LVMH钟表部主席的让-克劳德·比弗（Jean-ClaudeBiver）表示，苹果公司单季度220亿美元的利润，就已相当于瑞表行业整年营业额。

不过，ClaudeBiver坚信，尽管智能手表所以在腕表市场上份额开始加大，但是其实真正做传统手表的制造商的市场份额并没有受到太大的影响。

另一位分析师Deborah Aitken则说，对于低端产品而言，只有一条路可走，那就是持续下沉走量。