导语

成本走高叠加供应紧张，燃料油市场涨价开市。以山东地区为例，截至2月8日（周二），低硫渣油成交预估在4500-4550元/吨，较节前涨150元/吨；中硫资源成交4150-4350元/吨，涨250元/吨。低密油浆成交4250-4400元/吨，涨225元/吨；中密油浆成交3800-3930元/吨，涨190元/吨。短期油价高位整理，警惕回调风险。燃料油市场阶段性供需紧张，价格高位运行，仍存推涨空间。

油价上涨为主

图1

春节期间，国际油价整体上涨为主。一是乌克兰危机持续发酵，地缘风险溢价存在；二是美国严寒天气导致，市场担忧美国原油产量出现降低。同时减产会议并未加大增产量，而是一直维持适度增产40万桶/桶的协议。

目前，两油位于90美元/桶运行。截至2月7日（周一）收盘，WTI原油2022年3月期货结算价每桶91.32美元，较1月28日86.82美元/桶上涨4.5美元/桶或5.18%。布伦特原油2022年4月期货结算价92.69每桶美元，较1月28日90.03美元/桶上涨2.66美元/桶或2.95%。

燃料油涨价开市

图2

渣油方面，低硫渣油资源供应偏紧格局延续，节后下游按需补货，炼厂出货有限，渣油价格高位续涨。今日华北及山东地区内主营炼厂中海沥青滨州、中海油中捷石化渣油暂不放量，低硫渣油价格成交参考4500-4600元/吨。低渣油资源紧俏，中高硫渣油出货亦受带动，中硫渣油成交参考4150-4350元/吨，高硫渣油成交参考3400-3700元/吨。华东地区内主营炼厂中海油宁波大榭以及中海油泰州炼厂渣油暂不放量。东北市场渣油下游焦化及船燃需求尚可，渣油价格继续上涨，辽河石化50号沥青成交参考4650元/吨；营口110号沥青价格涨至4700元/吨；盘锦北方沥青110号沥青价格4150元/吨。

油浆方面，市场出货有限，成本走高，带动下游备货情绪，另外下游深加工企业陆续开工，需求较节前有所增加，炼厂出货较好，油浆价格连续上涨。目前低密油浆商谈区间在4250-4400元/吨；中密油浆商谈区间3800-3930元/吨。

后市预测

消息面来看，目前油价继续在高位运行，但涨势暂缓。伊核谈判重启引发其石油重返油市的预期，一定程度上缓和了由地缘风险以及极端天气造成的供应中断忧虑，市场权衡供需前景，而且等待周内EIA、OPEC等月度报告消息，原油价格走势僵持，整理为主。

短期油价走势偏强整理，同时警惕回调风险。节后燃料油市场交投相对活跃，渣油方面，柴油需求欠佳，价格涨至高位后回落，后期走势多震荡调整，对渣油市场需求难有明显提振，不过市场供应相对紧张，部分刚需支撑下，短期渣油价格或易涨难跌。油浆方面，由于部分炼厂停工，供应收紧预期。下游陆续归市，需求稳中有增，油浆价格或仍存一定的推涨空间。