2月9日，两市振荡走高。期权方面，标的资产50ETF涨0.71%，华泰柏瑞300ETF（510300）涨0.85%，嘉实沪深300ETF涨0.93%，各品种期权购沽隐波高位回落，合成标的小幅升水，主力合约认购减仓，认沽则逆市加仓，期权市场情绪中性偏谨慎。

数据显示，50ETF期权市场成交量有所回落，持仓则小幅增加。当日期权总持仓2962853张，较前一交易日增加24808张。其中认购合约持仓1684377张，较前一交易日减少35112张，认沽合约持仓1278476张，较前一交易日增加59920张。持仓量PCR值0.7590，较前一交易日增加0.0503。成交量方面，当日全市场合计成交1802159张，较前一交易日减少491355张。其中认购期权成交976389张，较前一交易日减少257812张，认沽合约总成交825770张，较前一交易日减少233543张。日成交量PCR值0.8457，较前一交易日减少0.0126。

沪深300三个期权品种成交持仓整体均有所下滑。其中，沪300ETF期权成交量1602594张，持仓量2144941张，成交额为10.817亿元；深300ETF期权成交量为271236张，持仓量为340940张，成交额为1.757亿元；沪深300股指期权成交量118648张，持仓量195995张，成交额为6.791亿元。

当前各品种期权隐波回落，整体仍处于低位振荡，50合成标的小幅升水。数据显示，目前50ETF期权主力平值购沽隐波为15.27%。沪300ETF期权主力平值购沽隐波为14.55%。深300ETF期权主力平值购沽隐波为14.77%。沪深300指数期权近月平值购沽隐波为14.1%。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看，认购及认沽隐含波动率在10%至30%区间内，处于历史偏低位置。

总体来说，当前市场博弈较为激烈，随着节后隐波回落，日内仍可构建Gamma策略，做多标的波动率。中线来看，当前市场仍处于宽幅振荡中，2月仍可卖出宽跨式赚取时间价值。从长期来看，节前股市大幅下挫，当下蓝筹是配置好时点，滚动卖出看跌仍是不错选择。或者构建合成多头策略，把握抄底机会。（作者单位：方正中期期货）