导语

节后归来，胶带母卷市场价格受原料支撑高开开市，截至2月10日50μ胶带母卷华东市场价格15500-16000元/吨，较节前（1月30日）上涨1150元/吨，涨幅7.88%。2月份，市场存在较多不确定性因素，但主要仍以供需博弈展开，卓创资讯预计价格重心高位整理概率较大，再大幅冲高难度大，不排除下旬开始有小幅回落可能。

2月春节后首个工作周，受春节期间国际原油持续上涨带动，节后归来，胶带母卷原料BOPP及丙烯酸丁酯价格均以上涨迎来开市，节后首个工作日原料价格分别上涨3.69%、9.70%，在原料价格上涨带动下，胶带母卷市场迎来“开门红”，截至2月10日，华东市场50μ胶带母卷价格15500-16000元/吨，较节前价格上涨1150元/吨。

周初市场价格上涨另一原因也离不开胶带母卷山东市场部分企业开工时间不确定性，对市场人士心态的影响。2月9日后多个山东企业正常复工后，叠加原料BOPP价格松动影响，胶带母卷市场价格推涨吃力，卓创资讯预计2月胶带母卷市场供需将成为影响市场价格走向的重要因素，其次是原料及市场心态影响。

图1

供应逐渐增加　需求跟进或偏缓

根据卓创资讯调研胶带母卷生产企业开工情况来看，本周胶带母卷厂家在2月8日陆续复工，部分厂家受人员暂未完全到岗等因素开工负荷率暂偏低，截至本周四，胶带母卷行业开工负荷率15.47%，但根据企业反映，下周开工情况将恢复正常，预计下周胶带母卷行业开工负荷率达到45%-52%，胶带母卷市场供应逐渐宽松。下游分切用户归市较厂家略晚，在2月10日附近归市逐渐增加，但面对高价，下游用户谨慎，采货积极性偏低，消耗自身库存为主。

图2

根据本周四卓创资讯对生产企业及下游用户调研了解，本周被调研企业平均订单天数在10.6天，本周分切用户库存为18.83天。这里企业未交付订单也是下游用户库存一部分，故目前胶带母卷下游用户库存可达29.43天，下游用户库存相对充足。

原料走势或分歧　推涨动力有减弱预期

近期来看，胶带母卷原料BOPP及丙烯酸丁酯价格走势或有分歧可能，对胶带母卷市场带动不及本周。首先双原料复工早于下游，原料市场供应充足。但下游需求表现不佳。

胶带母卷及相关产品行业开工负荷率分析表

从原料需求端来看，本周BOPP膜企业未交付订单明显减少，多数交货期在10-15天，个别至3月中上旬，本周日均接单量较节前一周相比低8吨左右。下周或陆续恢复但放量预期有限，不排除膜市有让利吸单操作；而丙烯酸丁酯下游暂时对高价询盘及订货有限，丙烯酸丁酯主要受到原料丙烯酸货紧支撑，价格有可能出现继续推涨以提振市场氛围的可能。综合来看双原料分歧的走势对胶带母卷提振效果下滑。

市场心态

目前胶带母卷市场各阶段交易人士心态不一。

生产企业：生产企业面对仍有上涨可能的成本，出货态度谨慎，暂时低价出货意愿较低，处于试探下游用户接受度阶段。

中间持货方：持货中间商节前低价备货，盈利已现，让利心态较厂家略积极，同时部分贸易商受2021年10月胶带母卷市场高价连续下跌，出货不佳利润亏损事件的影响下，在后期若出货略显吃力，预计让利出货心态明显。

下游分切用户：库存充足，逢高采货积极性偏低；部分库存偏低用户，面对复工初期，终端需求不旺，考虑到高价产出来现货存在风险，观望情绪浓郁，或刚需采货为主。

总体来看，市场心态对胶带母卷市场几无明显利好。

综上所述，下周胶带母卷价格或偏高整理为主，不排除个别探涨，月中下旬价格有下滑风险。胶带母卷供应趋宽松需求偏弱的格局短时或将持续，另一方面，考虑到当前胶带母卷价格已经将原料涨幅算进去，当前行业利润高位、下游充足库存以及原料助力有限，卓创资讯预计近期胶带母卷市场实单高价上涨存在阻力，成交多集中在中端为主，价格波动15500-16500元/吨，关注市场成交情况。

文|王晖茹