这个上限说的是一个极端情况，假设期初股票价格为50元，看涨期权价格为专51元，执行价格50元，则用无套属利分析法，可以卖出一单位看涨期权，买入一单位股票，则期初套利1元、外加一份股票。则期末时，看涨期权空头加一份股票的组合，最多只能获得执行价格的收益50元，不考虑时间价值，整个过程获利51元，若期末股价跌至极端情况0元，则整个过程只能获利1元，即期初股价与看涨期权差值。这样我们就知道当考虑股票价格下跌时，期末组合收益在（0，K】区间内，则不考虑时间价值，期末组合价格为（c-s0，K+c-s0），这时若期初组合收益大于0（即c-s0大于0），显然套利者可获得无风险收益，故价格上限为标的资产价格。

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行权的意思是你可以购买这部分股份了，然后购买股份的当年就可以获得相回对应股份的分红。举个例子来答讲：如果公司给A5%的股权，规定年满3年后行权，3年前股价是1元1股，5%需要10万元。在第三年满期后，A可以拿出10万元买这5%的股份，这就是行权，而在这之前他即使有20万，也不能买。

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股票期权价值来包括两个部分：一是内源在价值，二是时间价值。1、内在价值表示为期权持有人可以在约定时间按照比现有市场价格更优的价格买入或者卖出标的股票，只能为正数或者为零。相应地，只有实值期权才具有内在价值，平值期权和虚值期权都不具有内在价值。2、时间价值则表示在期权剩余有效期内，标的股票价格变动有利于期权持有人的可能性。期权离到期日越近，标的股票价格变动有利于期权持有人的可能性就越低，因此可以理解为时间价值越低，直至到期时其时间价值消失为零。

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非上市公司实施的股权激励方案与上市公司有很大的区别。其主要体现在两专个方面，其一，属由于无法通过资本市场分摊股权激励所需成本，企业要完全独自承担这些成本，支付现金给激励对象；其二，因为公司的股票或股份价值无法通过市场确定，经营者的业绩无法通过股票市场判断，必须制订一套综合指标体系去衡量经营者的业绩无法通过市场确定，必须制订一套综合指标体系衡量经营者的业绩。非上市公司的股权不能在公开市场上进行交易买卖,因而这些公司无法使用经理股票期权、期股这些上市公司常用的激励工具。股权激励是指通过多种方式让员工（尤其是企业的高级管理人员和技术骨干）拥有本企业的股票或股权，使员工与企业共享利益，从而在经营者、员工与公司之间建立一种以股权为基础的激励约束机制，使他们能够分享企业成长所带来好处的一种制度安排。 期货是指定时间和价格交易货物，外汇期货就是指定未来某个时间某个价格进行某种外汇交易版权期权不是具体货物的交易，而是交易一种权力，买方支付期权的价格，即拥有在未来某个时间，期权的买方有买或不买（卖或不卖）指定商品的权力 一、知识产权服务体系知识产权服务主要分为两大领域，一是知识产权信息服务，二是知识产权法律服务。（一）知识产权信息服务主要集中在知识产权全部种类的针对性权利保有情况及其分析、监测、评估，以及知识产权个性化服务定制，诸如创新应用、保护战略规划、战略布局、商业竞争优势、政策分析、专家解读论证等，全面覆盖国内外商标权、专利权、著作权、植物新品种权、集成电路布图设计权、产地标记权、商业秘密权、商号权，打造知识产权信息资讯新媒体平台，吸纳全球知识产权从业者、专家学者、律师、法官、知识产权项目创业者为读者群体，以此成立知识产权学院、知识产权线下活动征集、知识产权企业联盟会员制等，实现信息服务下的可持续发展及其盈利模式。（二）知识产权法律服务提供覆盖知识产权全部领域的法律咨询、谈判机制与合作框架协议/合同订立、申请/注册/登记、异议/复审、民事诉讼/行政诉讼/刑事诉讼、知识产权质押/评估、并购/重组、股份/期权、其他争端解决等。提供知识产权法律服务线上线下无缝对接，优化流程体系，并满足用户个性化法律服务需求。从信息服务到法律服务，全面实现一站式、一体化，互联网、移动互联网全面覆盖，完善知识产权服务生态链。

二、知识产权电商体系整合信息服务、法律服务、保理服务、在线申请、监测、权利检索、交易等诸多环节，从应用层、平台层、网络层、感知层全面实现有效对接，包含快速整合平台、共享数据库平台、数据交换平台、综合运行平台、大数据抓取分析与云计算平台等，提升并优化用户体验，打造知识产权全球视野的“今日头条”。

三、知识产权保理体系针对知识产权交易环节开发保理服务系统，实现知识产权供应链融资，打造知识产权金融，满足平台用户资金需求。电商平台入驻用户，根据一定的资信评估，分配一定的信用额度，通过引入的银行机构放贷，实现知识产权交易环节的快速运转，解决用户资金需求。

四、知识产权创业孵化器体系面向知识产权领域创业者，提供技术、信息、资金、项目支持，加速项目转化，精准对接知识产权产业的大众创业、万众创新。

五、知识产权创意集群产业园打造知识产权地产模式，形成立足全国、辐射全球的知识产权创意集群产业园，服务知识产权产业链，发挥知识产权企业集群互联互通、高效对接、快速转化、便捷交易等优势。

六、知识产权期权交易平台设立知识产权股份/期权转化，构建期权交易平台，全面搞活知识产权权益效能，让知识资本充分对接金融资本，运用金融资本模式经营知识资本，创造知识产权新业态，引领知识产权创造性发展。通过知识产权产业战略新兴体系的全方位构建，转变知识产权产业结构，创造知识产权新经济，并为市场提供全体系的知识产权服务，包括知识产权领域网址导航服务，为企业提供最前沿、最全面、最高端的知识产权服务，助力企业尤其是高科技企业形成核心竞争力，并助力中国向知识产权强国迈进。 1.国内没石油期货抄....2.40美元---10万元人民币 货币单位表述有问 题3.每桶40美元,买入250桶 需要10000美圆.(不算佣金)4.如果你所谓买断是指 需要进行实物交割..那要看你有没有交割资格了..不是什么人都可以接现货的.. 知识经济时代的到来，使人力资源成为了企业最有创造力、最具经济增长潜力、最重要的资源。现实经济生活中，以企业家或管理人员价值投资入股的现象越来越多，企业对有贡献的管理人员和技术人员以股权或期权等方式进行奖励也越来越普遍；当企业进行整体资产交易时，买卖双方的劳动力组合效益是有差距的，尤其是高科技行业与技术性较低的行业，这种人力资源的差距非常明显，而且这种差异对企业以后的发展会产生持续的影响。由此可见，作为唯一能动的、活的资源，人力资源价值如果在交易过程中不予考虑，会降低社会资源配置的效率，形成产权交易和各类资本业务的误区，损害当事人的权益。

在理论界，关于是应否对人力资源价值进行评估，还存在一些争议。一些评估理论工作者认为人力资源不是无形资产，不应当对其进行评估，但是笔者认为，在社会主义市场经济条件下，人力资源被认为是企业拥有巨大经济价值的资源日益受到重视，而人力资源价值评估理论和实践则显得相对滞后，从而导致长期以来对企业资产重要组成部分的人力资源没有进行量化研究，以至使许多由企业培养的、掌握先进技术和技能、具有丰富管理经验的企业员工自身的价值得不到充分体现而无偿地流入其他企业，造成了很大损失。随着社会主义市场经济体制的逐步确立和日趋完善，人力资源在企业总资产中所占的比例会越来越大，也会越来越引起人们的重视，特别是企业管理、技术等人员的投资入股、股权分配等现象的出现，对人力资源价值评估的要求也越来越多。2000年5月31日，在深交所上网发行的隆平高科开创了我国证券市场的先例，"杂交水稻之父"的袁隆平以其姓名权首次投资入股上市公司，他获得了上市公司支付的姓名权使用费580万元，并以319.6万元折股250万股，占隆平高科发行新股前总股本的5%.这充分说明对人力资源的价值进行合理评估是非常必要的，这不仅是一个理论问题，而且是一个亟待解决的现实问题。

一、人力资源价值评估的必要性

（一）对人力资源价值进行评估是市场经济发展的客观需要随着社会主义市场经济体制的建立，劳动力市场的不断完善，企业的人力资源等无形资产已经进入商品市场。这一方面意味着如何培育、发展和有效使用人力资源已成为市场经济条件下企业争得主动的重要手段，另一方面，劳动者只能通过市场的优胜劣汰选择工作岗位，因而接受教育、参加培训、提高自身价值也就成为广大劳动者的自觉行动。建立一套完善的人力资源价值评估体系，有利于劳动者与用人单位对人力资源本身的价值做出合理估计，从而促进人力资源的合理配置和人才的合理流动，避免人力资源的闲置和浪费。"十五"大提出的"按生产要素分配"是对我国已延续几十年的"社会主义分配原？quot；的重大理论突破，它影响到现实生活中，就是用人力资源投资的经济事项已经发生。例如，股份合作制改造中赠送给企业管理人员和技术人员的"干股"，以及在企业合资、合作中出现的"管理股"、"技术股"等等，都是对人力资源个人所有权以及用人力资源投资的承认。

（二）第三产业队伍的壮大使人力资源价值评估势在必行随着产业结构的优化调整，许多人流向第三产业，使得第三产业迅速崛起。第三产业多是人力资源密集、知识密集型的服务业、咨询业、科研单位、教育部门、中介机构等行业，因此，人力资源也就成为了第三产业的决定性资源，这些企业可能物质资源极少，他们拥有的主要是掌握高科技和先进知识的人力资源。可以这样说，在第三产业中，人力资源质量的高低，其价值的大小直接决定着企业效益的好坏。因此，对第三产业人力资源价值进行正确评估就显得尤为重要。

（三）对人力资源价值进行评估是防止企业资产流失的必要手段目前，中国已加入世贸组织，我国与世界各国的经济、技术贸易往来将会日益频繁，人力资源的流动也会日渐活跃起来。为维护中国公民的正当权益，避免我国人力资源的流失，有必要对人力资源的价值进行评估。过去很长时间以来，由于中国很多企业不把人力资源作为企业的资产看待，对人力资源价值缺乏正确认识，更没有一套规范化的人力资源价值评估体系，再加上不合理的分配机制，使得在中外合资时，中方许多专业人才、熟练工人白白地投入合资企业，造成了大量资产的流失。而在国外，许多企业都把人力资源看成是企业的一项重要资产而格外重视。值得庆幸的是，近年来，随着我们对人力资源价值研究的日益深入，许多企业在与外商合资办厂时，对投入的人力资源价值进行了评估，从而在很大程度上防止了国有资产的流失。如北京市贵友商厦与新加坡客商合资时，就对中方200名员工进行了考核评估，折价100多万元人民币作为中方的股资投入。

（四）对人力资源价值进行评估是实现企业长远发展的要求对微观方面的企业来说，人力资源价值主要体现在其未来的长期超额获利能力上，没有高素质的人力资源，企业是不可能获得超额收益的。因此，要想在激烈的市场竞争中求生存，求发展，人力资源的数量和质量具有举足轻重的地位。通过对人力资源价值的评估，可以使企业更加重视人力资源的作用。同时，企业为了保留和争取人才，实现自身的长远发展，必然加大对人力资源的投资，如提供在职培训，加强岗位教育等，提高员工队伍的整体素质。只有这样，才能为企业的长远发展，效益提高奠定坚定的人才基础。

在理论界，有些人认为，人力资源价值难以量化，因此人力资源价值无法进行评估。的确，由于人力资源本身具有特殊性，其价值受外界因素的影响程度很大，具有很大的不稳定性，很难进行精确的计量，因此对其价值进行评估在实际操作上会有很大困难，这是一个现实问题。但从理论上和现实中分析，人力资源价值具有评估的可行性。

二、人力资源评估的可行性

（一）劳动力成为商品为人力资源价值评估提供了前提保证

社会主义市场经济条件下，劳动力也是商品。马克思关于劳动力商品的理论指出，劳动力成为商品，必须有两个条件：一是劳动者必须有人身自由，二是劳动者丧失生产资料。虽然在理想的社会主义条件下，实行生产资料全民所有制，劳动者和生产资料直接结合，劳动者真正成为生产资料的主人，此时劳动力不再是商品。但考虑到我国现阶段处于社会主义初级阶段，公有制经济不成熟、不完善，多种经济成分并存，劳动力仍然具有成为商品的两个条件。

在全民所有制企业，劳动者虽然是生产资料的主人，但不能直接支配生产资料，必须通过国家来行使使用权。同时，劳动者的就业必须适应市场经济规律，通过对收入与劳动力成本以及个人偏好的权衡，通过相互间的激烈竞争和优胜劣汰，实现劳动力与生产资料的结合。在集体经济条件下，一部分劳动者通过提供劳动赚取工资，剩余劳动时间生产的产品和价值被雇佣者集体占有，因此，他们的劳动力也是商品；至于私营经济、外资经济条件下的劳动力与资本主义条件下的劳动力一样，必然成为商品。

（二）人力资本中心论的确立为人力资源价值评估奠定了理论基础

人力资本是对人力资源投资的结果，包括企业家的决策能力、管理人员的经营管理能力、技术人员的科技开发能力和工人的劳动技能等。多年来，由于缺乏对人力资源的足够重视，通常不把对人力资源的投资看作资本，而仅对除人力资本以外的物质资本和货币资本看作资本，因此经济学意义上的资本仅指非人力资本。近代企业组织是按照"资本中心论"的原则建立的。它认为，资本是经济增长的决定因素，只要有了资本，就可以建立起一个创造社会财富的生产单位，资本在财富形成过程中发挥着关键性作用。资本不仅在社会增长中发挥着关键作用，而且是解决劳动就业问题的决定性因素。20世纪60年代，随着人力资本理论的兴起，"资本中心论"的观点受到人们的怀疑。首先，越来越多的人认识到，推动企业成长和现代经济增长的主要力量不是非人力资本，而是人力资本。其次，非人力资本在企业结构中的地位开始弱化，传统的资本雇佣劳动模式与发挥人力资源的积极性相冲突。日本、美国一些企业相继进行了改革，改变原有利益分配模式，取得了良好的效果。这在很大程度上动摇了"资本中心论"原则，从而人力资本与非人力资本所有者共享企业权益成为必然。这样，"人力资本中心论"的观点确立。人力资本中心论观点的确立，使得人力资本投入不再简单地被认为是企业的一种成本，而被视为企业最重要的资产，在其产权变动时，应当进行评估。

（三）马克思的劳动价值论和西方经济学的边际效用价值论为人力资源价值评估提供了理论依据

马克思劳动价值论和西方经济学边际效用价值论从各自的角度对商品的价值及价值决定进行了充分的阐述。劳动价值论从人力资源的内在价值角度阐述了人力资源价值的质的规定性，而效用价值论则从人力资源为企业、组织等所提供的效用角度论述了人力资源价值的表现形式。以这两种理论为依据，可分别运用成本法和收益法对人力资源的价值进行评估。

（四）人力资源会计研究为人力资源价值评估提供了可借鉴的经验

随着人力资本理论的建立，人们开始对人力资源会计进行研究，许多会计学者就适合西方人力资源开发与管理的会计核算模式、计量方法、会计报告体系等进行了深入的研究，提出了一些人力资源价值计量方法，并形成了理论体系。我国会计理论工作者从80年代也开始了对人力资源会计的研究，并根据我国的实际情况提出了对人力资源成本和价值进行核算的方法。国内外有关人力资源会计的理论研究为我国进行人力资源价值评估研究提供了宝贵的经验。

（五）我国经济体制改革的社会环境为进行人力资源价值评估提供了现实条件

社会主义市场经济体制的建立，已将企业推向市场，而企业要想在激烈的市场竞争中生存，必须拥有一批精明的管理人员，掌握最新技术及信息的科技人才及熟练工人。为此，企业必须加大对人力资源的投资，重视并奖励为企业带来经济利益的管理及科技人员，培训现有职工，全面提高企业各级人员的管理、技术及操作水平。经济体制及劳动人事制度的改革，第三产业的发展，使得人们的观念更新，客观上承认人是有价值的组织资源。随着劳动力市场、人才交流中心的开放，劳动力作为商品有了进行交易的场所，用人单位与劳动者之间可以通过劳动力市场进行双向选择，人的"价值"由供需双方协商确定。所有这些都为我国推行人力资源价值评估创造了条件，并使其方法的应用成为可能。

不到八千字，见谅

卖出美元看涨期权

据港交所5月21日披露，正处于强制清盘中的金盾控股再次向港交所递表，算上此前的四次递表，这已经是金盾控股第五次递表。丰盛融资有限公司为其保荐人，智略资本为其财务顾问，红日资本为其独立股东的独立财务顾问。

金盾控股成立于2010年7月，从事棉纱和坯布的生产及销售，2012年于港交所上市，但2014年因延迟公布2013年全年业绩，公司开启了漫漫停牌路，停牌时间长达6年多时间。

智通财经了解到，2016年7月，港交所对金盾股份启动了第三阶段除牌程序，要求其拥有足够的业务运营能力和资产才能复牌，否则将取消其上市地位。就在除牌第三阶段结束前，金盾控股向港交所提出了复牌建议，将全资收购泰乐玛汽车制动系统（上海）有限公司（以下简称“泰乐玛”）。

此后，该公司分别于2017年6月5日、2017年12月27日、2019年1月4日以及2019年11月5日向港交所提交了四次上市申请，但均未获批。