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财审copy天地

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新旧会计准则的比较研究任红

邢顺波

（．尔滨铁路局鸡西工务段鸡西180：．1哈5102哈尔滨铁路局牡丹江I＿务段

［要］摘新会计准则旧会计准则在计量基础、存货管理办法、债务重组、合并报表处理等方面有较人变化。我国会讨准则基奉f国际会’则＝与t准接轨，强化了会计的功能又对企业会计带来了新的挑战等到方面的启示。［关键词］新会计准则旧会计准则对比变革中图分类号：2F3文献标识码：A文章编号：0994（090（）09—110—1X20）3a－2402006年2月财政部新颁布了39项会计准则（1基本准则，3由个8个具体准则和1应用指南构成）和4个8项审计准则。并规定于20年107月（1）开发费用准予资本化。新准则将无形资产的开发分为：研究

1日在境内上市公司实行。会计准则的历史性变革，可能会在很人程度上改变财务报表数据，从而使上市公司的利润在短期内发生较大的变化。因此，研究新旧会计准则的不同，无论对企业还是对投资者都具有很强的现实意义一

阶段和开发阶段

期权量化对冲

1、B-S模型是看涨期权的定价公式，根据售出—购进平价理论(Put-)可以推导出有效版期权的定价模型，由售出—购权进平价理论，购买某股票和该股票看跌期权的组合与购买该股票同等条件下的看涨期权和以期权交割价为面值的无风险折扣发行债券具有同等价值，以公式表示为：S+PE(S，T，L)=CE(S，T，L)+L(1+γ)-T，移项得：PE(S，T，L)=CE(S，T，L)+L(1+γ)-T-S，将B-S模型代入整理得：P=L·E-γT·[1-N(D2)]-S[1-N(D1)]此即为看跌期权初始价格定价模型。2、看跌期权又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。3、如果未来基础资产的市场价格下跌至低于期权约定的价格（执行价格），看跌期权的买方就可以以执行价格（高于当时市场价格的价格）卖出基础资产而获利，所以叫做看跌期权。如果未来基础资产的市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利。

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限制性股份是公司奖励员工的，一般来说4年内如果离职那未归属的股票就一股都拿不走！至于股回票答期权和股票都是你自己的财产，期权通俗说来就是一种可以低价买入股票的权利，是有价值的！按照你的说法就是能转让1000+1500+1000=3500！

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股票期权分认购期权和认沽期权，为应对市场投机，交易所还允许基专金公司创设期权投放属市场。就相当于基金公司卖出期权，而当期权到期时，期权未达到行权价，期权的持有者不行权，这是之前基金公司创设的期权就被注销。 上交复所对上证50ETF期权设置了非线性的涨制跌幅度，涨跌幅度并不是期权自身价格的百分比，而是一个绝对数值。最大涨幅根据期权虚值和实值程度的不同而不同，平值与实值期权的最大涨幅为50ETF前收盘价的10%，而虚值则最大涨幅较小，严重虚值的期权最大涨幅非常有限，最大跌幅均为50ETF前收盘价的10%。涨跌幅的具体公式可以参见交易规则，上交所会在每个交易日开盘前公布所有期权合约的涨跌停价格。 股权激励是以公司高管、核心技术人员或公司确定的其他人员（监事、独立董事除外）为激励对象的一种激励制度，激励对象符合公司设立的条件便可于一定时间得到公司的股权（单个激励对象获得股权不得高于公司股权的1%，整个激励计划的股权不得高于公司股权的10%）。定向增发是公司针对特定的范围定向定价出售公司股份，定向增发的对象可以是自然人，也可以是法人，但是总数量不能超过十家。定向增发往往用于上市公司对大股东增发，收购资产减少关联交易，避免同业竞争；也用于上市公司并购。如还不明或类似法律问题，可发邮件我们一起探讨：yhong_1204@yahoo 股票期权：期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付专一定数量的金额（指权利属金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成。行权是指期权买方要求期权卖方按照约定时间、价格和方式履行期权约定的义务。在期权合约约定的行权期限内，当股票期权行权价格与标的股票现价有价差时，即构成了行权条件。实值期权进行行权能获得价差，虚值期权行权就是以更高的价格买进或者更低的价格卖出标的股票，这种吃亏送钱的行为，明显没有股票期权买方愿做。 两种获利策略。一种是对冲获利。在实盘外汇交易中买进某种货币，同时在期权中买进回等量该货币的看跌答期权，之后行情上涨，则实盘盈利、期权亏损，行情下跌则实盘亏损期权盈利。对冲获利方法的好处在于，能够避免单一投资产品中的风险，基本达到无风险获利。缺点在于，需要较大的投资资金和一定的投资经验。另一种叫对赌获利。就是先分析判断行情未来的升跌，觉得要升则买看涨，觉得要跌则买看跌。对赌获利方法的好处在于，占用资金量小，应用广泛，无论股票期货黄金外汇等等，此方法被绝大多数投资者使用，很方便相互交流心得。缺点在于，基本绝大多数用此法投资者都不能盈利。

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点评：对上市公司来说，假如业绩下滑，可能会导致上市公司价值运行重心的降低，一旦股票价格难以支撑起高昂的估值水平，那么上市公司价值回归的风险也会随之增加。

【行业机会】

停牌

601231 环旭电子

复牌

600745 闻泰科技

600278 东方创业

000505 京粮控股

公告摘要

口子窖：拟1亿元至2亿元回购股份

口子窖（603589）3月25日晚披露回购股份方案，拟回购资金总额不低于1亿元、不超过2亿元，回购股份将用于公司股权激励；回购价格不超过50元/股。