某投资抄者在香港股市袭持有总市值为200万港元的10种上市股票。该投资者预计东南亚金融危机可能会引发香港股市的整体下跌，为规避风险，进行套期保值，在13000点的价位上卖出3份3个月到期的恒生指数期货。随后的两个月，股市果然大幅下跌，该投资者持有股票的市值由200万港元贬值为155万港元，股票现货市场损失45万港元。这时恒生指数期货亦下跌至10000点，于是该投资者在期货市场上以平仓方式买进原有3份合约，实现期货市场的平仓盈利45万港元，期货市场的盈利恰好抵消了现货市场的亏损，较好的实现了套期保值。同样，股指期货也像其他期货品种一样，可以利用买进卖进的差价进行投机交易。

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要买ST股票，就要签署风险警示版的风险揭示书，直接在交易软件里面，或者网上营业厅里面签署即可。 你好，期货的涨跌幅是按昨日的结算价来算的，涨跌幅计算公式为（实时价格-昨日结算价）÷昨日结算价 以下是章飙发言全文：尊敬的林社长，各位领导，各位同仁，因为有一点小事务，不是特别了解需求，不是特别了解客户。我今天想讲两件事，第一个是我想对财富管理，提一点我自己的一个感想和看法，第一个我想讲讲量化投资，我自己的本职工作，30%是做老总，70%是做投资经理。所以我会去尝试讲一下这个东西，然后我现在看我们觉得这种财富管理的主体是什么？我觉得至少我所带的团队里面，我觉得做资产管理做了六七年我觉得都还是围绕着产品来转，围绕着投资转的我觉得这是有问题的，我觉得我们应该围绕着客户转。我觉得这一块的东西好像跟我们的渠道有关系，我想我们是专业做投资的，有一堆人是专业卖产品的，卖产品那一堆人接触到客户的时候，接触到客户说的时候，链条很，有的时候会有一点走型，这样的事情时常会发生，所以我觉得做资产管理还是得去，不是做自营，所以说他得先了解客户的需求。了解客户的需求怎么办？如果现在的渠道情况下，我觉得了解客户的需求是很难的。但是，我这里可以很简单的想法，其实现在媒体都开始做自媒体了，随着微博、微信这种移动互联的普及，有没有可能一种形式，很直接的让资产管理的链条变短，这个事情上面也许会有一些可以做的东西，因为产品要去满足客户需求的时候，这个链条我刚刚说太长了。所以说做出来的东西，可能往往会走形。这是一点感想。量化投资其实是两个词，一个是量化，一个是投资，哪一个更重要？投资更重要，量化其实不是很重要。量化只是去辅助的，是一个修饰的词，是达到目标的一个词。所以我觉得量化投资是第一要遵循一般投资规范的逻辑。我觉得这和基本面的投资或者是和那个投资是一样的，就是说和巴非特或者是格雷汉姆的投资也是一样的，巴非特说投资是说用四毛钱的价格买一块钱的东西，量化也会遵循这个逻辑，只是说去寻找的这种方式不太一样。怎么去寻找呢？我们做金融业分析的朋友们去调研，看报表，我们去做什么东西呢？拿计算机去找这个东西，找这个定价偏差，找便宜的东西。只是在定价这个环节上，我不去出差，而是用一些数学模型再去找，仅此而已。所以这种去寻找的这种判断，必须有自己的商业逻辑，否则的话，就是叫做“垃圾进垃圾出”，没有用的。从这个角度来说，也没有什么，所以用上市公司是另外一种方式。第二个是量化投资仅运用了这种技术去判断的时候，可以比较容易检验，三年五年十年的数拿出来检验。还有量化投资我觉得再去判断股票高还是低的时候，优势不明显，可能更多的是衍生品，比较容易定价的东西，会比较好去做一些。量化投资现在比较广泛，大概有这么几类，第一个是指数最多的，现在有好几千亿了，好吧？第二类有一种叫做增强型的指数产品，还有主动型的产品，主动量化的产品，也有绝对的产品。当然现在也有出来30130等等的这种产品。我觉得介绍完了以后我觉得今后几年，可能量化产品上面会有一些比较大的发展，到现在为止，量化产品其实还是比较小的，特别是主动量化的产品。为什么会这么说呢？第一个，市场比较越来越完善，第二个，商业数据比较多了。第三个投资者追求的收益率可能会变了，或者是说叫做投资者对风险的偏好会更多样化。最后一个比较重要的原因是什么？是工具的增加，这一点很重要，大家回想一下，可能你们没有什么感觉，当我发现行发转债我高兴了很多年，因为转债是一个衍生品，随着分级基金到股指期货会慢慢好做一些，现在的行业的ETF也推出来了，接下来的期权也有的话，我觉得量化空间会比较大。最近大家会发现，主动量化的产品出了很多，大概林林总总可能有几十个基金公司。还有一堆分级基金，杠杆基金会成为量化的比较好的工具，包括现在很多媒体诟病的券商的对比型的东西我都会想着去开户，准备去做投资我觉得也是一些可投资的东西。我想最后说一下量化产品的业绩衡量，其实所有的理财产品衡量都是一样的，我觉得不能只拿收益去衡量，投资者投了什么，投了钱，我觉得对也不对，投资者投了风险，让我们这些叫做专业分工，做专业投资的人去管理他的风险，拿了他自己管的风险回报了什么，拿了收益高一点，作为投资者投风险，我们去拿收益，这个时候我就比较好的评价标准是什么？这个金融风险调整的收益，信息比率，这样的指标去做的时候，其实我觉得在我们内部去考核的时候，像国外风险资产管理里面有量化部，权益部，也有固定收益部，考核都一样。当然还有一些其他的指标。当然我觉得这个时候才会比较准确的反应他的一个收益率，其实，现在的主动基金，因为今天的幻灯片没有放出来，我拿十个最近三年排名前十名的主动基金的超额收益，去跟我的一些量化产品去比较的时候，就收益而言，我的产品可能会比他略低。但是，如果用（下普率音）去算的时候，可能会比前十名都要高。但是这样做的时候，我觉得我可能做得，当然他的规模大，或者是各种各样的原因。

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如果我们的劳动付出和获得的报酬相差甚远我们有必要和老板提出涨薪请求，我们有权利争取自己的合理权益。这是对自己劳动的一种尊重和维护。所以主动提出涨薪是必要的。 买入看跌期权，此时成本就是250。买入看跌期权，然而到期日价格上升，此时可以选择购买或回者不购买，也就答是行权与否，此时当然不行权，那么损失就是期权购买成本，250.买入期权最大损失就是期权费，卖出期权理论损失无限大。

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期货来期权是期货的一个投资源品种，简称期权。 期权是在对未来行情判断的一种做法，而且是你的损失是有限的。例如： 你觉得现在的行情会上涨，你可以买入看涨期权。得出，如果行情上涨，你的收益是无限的；如果行情下跌，你的损失只有你的权益金。 同样，行情看跌，你买入看跌期权，得出，如果行情下跌，收益是无限的；行情上涨，损失只有权益金。 如果，行情认为是震荡，你可以卖出期权，你的最高收益是权益金，最大的损失是无限的。（少用） 您好，不会退回，因为抄您在出这个权利金的时候就说明您想要行使权力，但是如果说你股票的走势和你想的方向是反的，那就不会因为这个情况去行使权力，对于另外一方就是可以赚取你的权利金。上市券商期权无门槛1.8一张，望采纳！

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排排网官微

为了探讨中国私募基金行业发展面临的新机遇及新挑战，由深圳市私募基金协会、私募排排网主办，广发证券、华西证券联合主办的第十四届中国私募基金高峰论坛于2020年6月18-19日在深圳福田香格里拉大酒店隆重举行，本届高峰论坛以“向新而生·向好而行”为主题，集结诸多国内各类顶尖资产管理机构掌门人及业内知名大咖、资深研究人士共赴盛宴！

图：上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆

作为本次论坛的特邀嘉宾，上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆先生出席了论坛并做了精彩的主题演讲，演讲题目是《市场前景展望》。

王庆先生是美国马里兰大学经济学博士，曾先后担任国际货币基金组织经济学家、摩根士丹利大中华区首席经济学家、中国国际金融有限公司投资银行部执行负责人。2010-2011年，王庆博士带领的摩根士丹利经济研究团队连续两年被《机构投资者》杂志评选为亚洲区第一名，2013年初加入重阳投资。