【观点】LME铝库存持续下降和欧洲能源供应紧张致铝企停减产支撑铝价，俄乌地缘政治冲突风险降温对铝价影响较淡，市场继续关注欧洲和中国铝供应端扰动对行情的支持，近日铝价仍维持高位波动。

【基本面】欧洲地区能源和天然气供应紧张局面尚未缓解，俄罗斯撤回部分军队令地区紧张局势缓解，但市场仍关注欧洲铝产能受损以及中国国内环保和疫情对铝生产端的影响，铝价继续高位运行。

2、世界金属统计局（WBMS）2月16日公布报告显示，2021年1-12月全球原铝供应短缺193.1万吨，2020年全年供应过剩104.1万吨。2021年1-12月原铝需求为6906万吨，较2020年同期增加501.5万吨。2021年1-12月全球原铝产量较2020年增加3.1%。中国产量预计为3850.26万吨，占全球总产量的57%左右。中国表观需求较2020年同期高出5.1%。中国2020年成为未锻压铝净出口国。2021年全球原铝需求较之前一年增加7.8%。2021年12月全球原铝产量为551.33万吨，需求量为567.88万吨。

3、库存方面， 2月16日LME铝库存下降3025吨至857225吨，较去年三月196万吨高位下降幅度超过60%。上海铝库存296794吨，仍处去年第四季度以来低位水平。现货方面，2月16日上海金属网现货铝锭报价22570—22610元/吨，均价下跌90元/吨，当日大户收货积极性尚可，华东市场收货价在22590元/吨上下，整体来看铝锭现货市场成交活跃度较前几日好转。

【策略】沪铝主力2203合约继续高位波动，期价守住10日均线22650位置，行情波幅较小，策略上多头减持。

【风险提示】地缘政治冲突降温，交易所库存变动