微交易猜涨跌操作判断很简单，如果我们预测资产价格在到期时间前会上涨，那么我们就直接购买看涨期权，即使该看涨期权价格在到期时只是高于一个点，我们的投资也属于价内期权并将获利。同样，如果我们预测资产价格将会下跌，那么直接购买看跌期权。看跌期权允许我们在衰退的市场中获利，只要资产价格下跌我们的投资即可盈利。即使看跌期权在到期时只低干一个点，我们的投资也属于价内期权并将获利。这就是微交易猜涨跌的简易操作判断，十分容易

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期权和权证的区别在于其标准化。期权是标准的，对各个要素都有明版确的规定和范围。而权权证则显得随意一些。以水果为例，期权就是按一定标准打包装卖的水果，而权证是散卖的。另外，你说的认股权证和期权比较，两者的范围不同，有些不准确。权证可以和期权比较，但认股是权证的一种而已，它同备兑权证是相对应的。而股票期权也可以分成这两个类型。另一种分类是认购和认沽。目前二级市场上交易的股票类期权很少，至少我没听过。因为标的股票的属性不同，设计其衍生品的属性也会不尽相同，无法做到标准化。

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员工期权就是一个用极低的行权价在未来可以获得公司的股票，如果公司成功回上市或者被人收购，对应的股答票往往有较大幅度的增长，员工行权后将股票卖出，可以获得一笔财富。 在国外，比如美国硅谷，有的科技公司给予员工低薪酬高期权，公司成功后，员工得到远超过固定薪酬的回报。

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最大损失是当股价跌倒0时，这时看跌的卖方需要以执行价格买入市价为0的股票。但这版之前卖方已权经收到了买方支付的看跌期权价格。因此，损失为（执行价格－0－看跌期权的价格）。或者可以这么想。看跌期权的卖方损失为： max( 0, 执行价格－股价)－看跌期权价格。这个式子里期权价格和执行价格都是已知数，只有当股价等于0时，这个式子才能取到最大值。 看跌期权又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。认沽权证就是看跌期权，具体地说，就是在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。 股票增来值权:是指公司给源予激励对象一种权利.经营者可以在规定时间内获得规定数量的股票股价上升所带来的收益，但不拥有这些股票的所有权，自然也不拥有表决权、配股权。按照合同的具体规定，股票增值权的实现可以是全额兑现，也可以是部分兑现。另外，股票增值权的实施可以是用现金实施，也可以折合成股票来加以实施，还可以是现金和股票形式的组合。股票增值权经常在三个条件下使用，第一个是股票薪酬计划可得股票数额有限，第二个是股票期权或股票赠与导致的股权稀释太大，第三个是封闭公司，没有股票给员工。现金股票增值权顾名思义就是用现金实施的股票增值权. 1、员工接受实施股票期权计划企业授予的股票期权时，除另有规定外，一回般不作为应税所得征税答。2、员工对股票期权行权时，其从实施股票期权计划企业取得股票的实际购买价(施权价)低于购买日公平市场价(指该股票当日的收盘价)的差额，是因员工在企业的表现和业绩情况而取得的与任职、受雇有关的所得，应按“工资、薪金所得”适用的规定计算缴纳个人所得税;对因特殊情况，员工在行权日之前将股票期权转让的，以股票期权的转让净收入，作为工资、薪金所得征收个人所得税3、员工将行权后的股票再转让时获得的高于购买日公平市场价的差额，是因个人在证券二级市场上转让股票等有价证券而获得的所得，应按照“财产转让所得”适用的征免规定计算缴纳个人所得税。具体公式，工资的按超额累进税率，财产转让所得按20% 这个不确定，有的股价涨不到5美金，就不能场外交易，就需要等，只要不低于发行价，这个股票就不会落架。如果当日超过5美金那就是成功上市了。 期权的买方的话，您有权利在规定时间内行权，决定有套利空间，可以行权，没有内套利空容间，可以舍弃保证金不行权。期权买方最大损失就是保证金，收益无限制如果作为期权的卖方的话，您只有义务，可以收取期权买方上交的保证金，期权卖方行权的话，最大的盈利就是保证金，风险无限制，期权买方不行权，您就有保证金收入，袋袋平安

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而在创造回报的过程中，我想最重要的一件事情就是找到可靠的方法和逻辑去赚钱，寻找到盈亏的根源，打造长期收益的持续性和稳定性，这比一两年短期收益结果更重要。所以我想投资理念是投资的最大前提。

做量化这么多年，也看到这个领域有了不同的方向、流派以及各种理论的更替，我们在这个过程中不断学习，不断拓展自己的能力圈，然后选择并且坚持了主动量化这个方向，找到了我们觉得最能够为投资者带来持续稳定的超额回报的方法，总结下来其实就是把投资回报的来源和视野打开，执行正确的投资理念，向真正主动管理的收益回报来源去改进投资方法，赚企业成长的钱而不是交易的钱。

2）您的选股逻辑或理念是什么？更倾向于价值投资还是成长投资，还是趋势投资？更愿意买行业龙头公司，还是二线公司或者成长性较高的股票？成长性和估值，哪个更重要？

回答我们的投资理念是什么，其实就是在回答我们的收益来源来自哪里？总结下来我觉得是三个方面：一是选到了好公司并长期持有，获得的是优质企业所创造的超越市场平均水平的盈利回报，这要求基金管理人具备选企业的能力；二是挖掘市场错误定价所获取的定价偏差回报，即买到了好价格，在估值合理或便宜的时候买入，在高估到一定程度的时候卖掉。