【导语】 春节后，SBS市场价格迎来“开门红”，而随商家出货速度缓慢及部分较低成本货源影响，市场价格涨后合理回落。但目前市场仍处于消化涨幅阶段，出现短时间的小幅回落。

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1月份，SBS油胶价格一反前期“看空”氛围预期，整体呈现震荡上行趋势，涨势延续至春节前后。然春节后第二周，市场价格涨后小幅下行。截至2月18日，福建市场F875送到参考13100-13200元/吨，市场高低价差较大，较高点（2月15日的13400元/吨）跌1.87%附近，而较低点1月初价格涨13.36%。

影响市场价格因素无外乎成本、供应情况、需求情况等，具体来看，市场主要受成本及供应面减产检修消息支撑明显：

图2  丁二烯及苯乙烯市场价格走势图

原料成本支撑偏强。成本方面，主要原料价格1月初以来震荡偏强为主，特别丁二烯市场价格，2022年初以来，江浙市场价格震荡上行为主。截至2月17日，江浙市场丁二烯市场价格收于7800-8000元/吨，较高点2月14日的8300-8500元/吨跌5.95%；而较1月初的价格低点4100-4200元/吨涨90.36%，较低点接近翻倍增长，成本支撑明显。

供应方面，存减产、检修消息。1月份市场来看，市场存在减产、检修消息：当时茂名SBS装置计划2月20日左右开始为期48-50天的停车检修，节后装置检修计划推迟；李长荣油胶1-2月份均存在减产计划，减产幅度在20%-25%；而独山子在1月中下至2月上旬停产油胶，并且1-2月份油胶市场整体计划量处于偏少位置。减产、检修消息对市场支撑明显，油胶市场商家捂盘惜售情绪下，逐步推高市场价格。

需求面支撑不强。2022年春节在2月初，而节前下游企业多于1月中旬陆续停工放假，后期下游工厂陆续回款等。但当时油胶价格已经涨至12000元/吨以上，原料价格高位下，整体备货意向不强。下游较大规模企业在原料价格11000元/吨及以下适量储备库存，而价格在节前上行至高位后，加之节前1月20日附近物流存在限制，下游整体库存增加有限，部分中小型企业备货不足。节后，下游复工缓慢，多数于2月15日开始复工，节后一周（2月7-13日）市场人气稀少，物流暂未恢复，下游开工有限，鲜有成交听闻。而本周下游需求恢复缓慢，部分工厂仍暂未开工，整体消化库存为主，采购有限，并对高价观望，存一定抵触心态。

供需博弈，市场价格涨后小幅回落。节后市场茂名装置检修推迟，市场古雷石化货源供应充裕，并且市场商家经历节前及节后的市场成交清淡期，逐步增加库存；加之下游返市后整体高价采购意向不足，商家资金方面存一定压力，市场上行趋势放缓，春节后第二周出现小幅回落，市场成交不足。