政策重拳出击 煤炭盘中受挫

　　商品指数

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】轻仓跟进多头热点，谨慎加仓

　　【分析】国际市场，俄罗斯与乌克兰正式交战，地缘冲突升级。国内市场，煤炭监管力度继续加码。内外部消息共同引发商品市场短期波动加剧。今日商品普遍高开低走，调整走势。近期热点原油、油脂、饲料，建议投资者继续轻仓跟进上述热点品种多头走势，谨慎加仓。

　　【风险提示】

　　1、关注俄乌冲突对原油及大宗商品进一步影响。

　　2、关注国内煤炭监管加码对黑色系投机情绪影响。

　　原油04

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】轻仓跟进多头走势，下方关注580支撑

　　【分析】

　　当前油价迫于俄罗斯与乌克兰的严峻形势，价格维持高位。布伦特原油期货价格涨破100美元/桶。市场暂由俄乌冲突主导价格强势运行，持续关注战事动态。另一方面，伊核协议谈判正在进行中，近期或有所进展。投资者需持续关注谈判动态，一旦完成协议，后市或对油价带来压力。

　　期货盘面，原油04合约建议轻仓跟进多头走势，关注下方580关键位支撑。

　　【风险提示】关注俄乌战事动态对后市油价影响。

　　焦炭 05（焦煤 05）

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡（2月18日跟进）

　　【策略】焦炭暂时观望，焦煤轻仓跟进多头走势。继续验证关键位支撑

　　【分析】

　　近期发改委连续发布煤炭监管政策，从开展动力煤期货异常交易排查、规范煤价指数采样行为，到引入《价格法》等法律法规的手段和措施，引导煤炭价格回归合理区间。其中动力煤首当其冲，盘中接连跳水。煤炭整体投机情绪也受到打压，盘中集体承压下行。叠加目前终端消费回升表现不及预期，需求端对价格的支撑有所减弱。

　　期货盘面，焦炭05合约盘中深跌，暂时观望，仍关注3200关口支撑。焦煤05合约轻仓跟进多头走势，继续关注2400关口支撑。

　　【风险提示】关注监管层的干预对黑色系后市投机情绪可能带来的不利影响。

　　铁矿 05

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的震荡

　　【策略】观望

　　【分析】

　　铁矿继续围绕700附近震荡。近期价格压力主要来自黑色系监管力度的明显加大。发改委针对铁矿石价格异常波动情况进行监管调查，再次强调禁止哄抬价格等行为。政策干预引发参与风险加大。

　　期货盘面，铁矿05合约建议观望，关注580-780价格区间走势。

　　【风险提示】关注监管层的干预对黑色系后市投机情绪可能带来的不利影响。

　　棕榈05

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】轻仓跟进多头走势，高位保护部分利润，注意震幅可能加大

　　【分析】

　　受俄乌冲突影响，油脂价格维持高位运行。由于黑海地区葵花籽油产量占全球总产量的60%，出口量占全球总出口量的80%。俄罗斯与乌克兰的交战，无疑带来了葵花籽油供应的不确定性。叠加目前印尼限制出口、南美大豆减产的大环境下，全球植物油供需或面临更为紧张的状态。国内方面，棕榈油港口低库存状态始终难有改善，支撑油脂价格。

　　期货盘面，棕榈05合约轻仓跟进多头走势。由于短期价格的情绪化攀升，建议高位保护部分利润，注意震幅可能加大。

　　【风险提示】持续关注俄乌战事动态对全球植物油供应带来的影响。

　　豆粕05

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】高位保护利润，注意震幅可能加大

　　【分析】

　　近期俄乌冲突与美豆走强仍是推动豆粕强势运行的主要因素。不过伴随短期多头情绪的释放，以及美豆价格的冲高回落。目前豆粕面临价格调整，情绪回归理性的过程。国内市场，近期国储大豆即将拍卖，关注抛储给市场供应端带来的缓解，以及对豆粕价格带来的压力。

　　期货盘面，豆粕05合约建议高位保护利润，注意近期震幅可能加大，下方继续关注3850关口支撑。

　　【风险提示】

　　1、关注美豆价格波动对豆粕价格带来的影响。

　　2、2月22日，国家粮食储备局发布抛储通知，以缓解国内部分油厂原料短缺问题。具体细节尚待公布，关注后市对农产品可能带来的压力。

　　沪金06

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的上涨

　　【策略】轻仓关注短多走势，关注上方400关口阻力

　　【分析】俄乌冲突引发避险情绪升温，贵金属在避险情绪助推下上探400关口。期货盘面，沪金06合约轻仓关注短多走势，短期关注上方400关口阻力。

　　【风险提示】持续关注俄乌战事动态对全球避险情绪带来的影响。

　　沪铝04

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡（2月7日跟进）

　　【策略】轻仓跟进多头走势

　　【分析】

　　目前G7对俄新制裁方案落地，市场避险情绪降温，并开始交易美国不会再次制裁俄铝的逻辑，日内沪铝价格回落。叠加今日煤炭的大幅下跌，商品情绪受到冲击，沪铝跌幅有所扩大。从国内下游需求端来看，高铝价抑制了终端采购需求，供需两端都表现一般，未能给价格带来明显动力。后市继续关注下游需求端变化。。

　　期货盘面，沪铝04合约轻仓跟进多头走势，围绕22000下方进行防守。

　　【风险提示】后市终端采购需求如果回升，或对价格带来提振。

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