南华期货期权周报:俄乌冲突升级 期权市场波动加剧
南华期货研究所周小舒
一、50ETF卖出勒式组合策略:
1、策略说明
标的行情判断:美联储加息预期,以及地缘政治风险压制股指走势。地产调控趋松,多地调降首付比例,基建预期强化,国内政策仍以稳增长为主,支撑股指走势。预期股指短期呈现震荡走势。
策略构建:卖出一手50ETF购3月3.5认购期权;卖出一手50ETF沽3月2.85认沽期权
资金占用:4300元/组
2、策略后续调整
回撤达到5%时,平仓止损。
3、策略表现回顾
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4、策略总体点评
上周,持有50ETF卖出勒式期权组合策略,收益率-0.35%。
二、金融期权数据
金融期权方面,50ETF期权成交活跃度上升,上周日均成交量为218.06万张,较前周上升19.04%,其中认购期权成交量要低于认沽期权,认沽-认购成交比为1.06,相对前周有所上升,高于历史均值水平。上周认沽认购持仓比为0.78,较前周有所下降,该指标低于历史均值。综合50ETF期权的成交及持仓信息来看,上周投资者情绪偏悲观。
沪深300期权方面,华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高,日均成交181.71万张,日均持仓量182.60万张;沪深300股指期权日均成交10.68万手,日均持仓量15.89万手;嘉实300ETF期权日均成交27.98万张,日均持仓量27.23万张,成交活跃度总体有上升。综合沪深300 期权的成交及持仓信息来看,上周投资者情绪偏悲观。
波动率方面,截止上周五收盘,沪深300股指期权隐含波动率14.9%,较一周前上升1.5%。50ETF期权隐含波动率16.24%,较一周前上升1.03%。隐含波动率低于历史波动率,期权定价偏低。南华50ETF期权波动率指数是20.05,南华沪深300期权波动率指数是18.63,与前一周相比,南华期权波动率指数整体上升,乌俄局势持续紧张,上周市场波动加剧。
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三、商品期权数据
本周商品期权整体成交热情趋势向上,其中看涨期权成交前五的品种分别为豆粕、玉米、白糖、PTA和甲醇;看跌期权成交前五的品种分别为豆粕、玉米、铁矿、PTA和甲醇。从标的走势来看,周五受俄乌冲突恐慌情绪高位回落影响,整体商品呈现回调走势。从期权隐含波动率的角度来看,周五日盘期权波动加剧,化工、黑色、有色品种在标的下跌的情况下呈现出波动率上升的态势。黄金期权隐波上升12.51%。
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