【市场分析】

周五夜盘受外盘大跌带动，大幅低开后缓慢上涨修复，日盘在外盘大幅上涨的带动下，国内弱势上行修复，进口利润大幅走弱，目前进口亏损 2600 元以上，目前的格局在于供应端的冲击仍在继续，需求受到高价的抑制表现一般，但是从库存的角度看，需求下滑后才略微处于平衡的状态，所以这种情况下，价格易涨难跌，受供应端的冲击为主。俄乌事件，虽不会直接制裁俄铝，但是间接影响很大，包括能源带来的成本抬升，欧洲地区能源高价，欧洲减产后货源紧张，也包括原料的贸易中断导致生产被迫减少（俄铝有 66%的氧化铝海外生产），新投产被迫延期等。

需求端：复工表现一般，成本与高价负反馈进行中，元宵节以来，各地陆续复工复产，但是建筑型材领域受地产行业的影响表现不是很好，由于天然气价格大涨和铝价高企，一边是订单较少，下游终端用户恐高、观望心理同样使得新增订单继续延迟；另外一边是订单往大企业集中，而且加工厂更倾向于采购铝棒来减少熔铸成本，所以最近看到铝棒出库很好；而且从精废价差的角度看，目前压铸行业的恢复非常差；受益于内外比值和海外的紧张，板带和型材出口订单目前预期表现很好（18 年也是出口订单表现很好）；

【交易策略】

国内高价抑制了终端的采购需求，但是由于前期供应爬升尚不足以弥补缺口，需要继续关注高价抑制的需求能否实现再平衡，目前以俄乌战争导致成本抬升与产量缩减为核心逻辑，绝对价方面近期预计国内高位震荡；此外，能源价格高涨，有利于铝棒等下游加工费，可以适当做多加工费(以上观点仅供参考，不作为入市依据）