金融制裁下狠手 供应忧虑推油价

　　商品指数

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】轻仓跟进多头热点

　　【分析】国际方面，西方国家对俄金融制裁加码，市场忧虑暂未得到缓解。国内方面，2月PMI数据向好，市场交易情绪受到提振。内外部消息共同引发商品价格波动加剧，多头情绪重燃。近期热点原油、油脂、饲料、煤炭，建议投资者继续轻仓跟进上述热点品种多头走势。

　　【风险提示】关注俄乌冲突对原油及大宗商品进一步影响。

　　原油04

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】轻仓跟进多头走势，下方关注580支撑

　　【分析】西方国家对俄的金融制裁力度加大，俄罗斯原油出口供应受限，来自供应端的扰动进一步加深，利多油价。

　　目前IEA表示其成员国同意协同释放6000万桶战略原油储备，以应对油价飙升。战略石油储备的释放或减缓油价涨势，但仍难以改变当前油市供需紧张的局面。后市油价或面临高位强势运行，但震幅加剧的走势。

　　期货盘面，原油04合约建议轻仓跟进多头走势，关注下方580关键位支撑。

　　【风险提示】

　　1、关注OPEC+于3月2日举行的例会。

　　2、关注西方国家对俄的金融制裁，在原油供应方面带来的进一步影响。

　　焦炭 05（焦煤 05）

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨（2月18日跟进）

　　【策略】焦煤轻仓跟进多头走势，继续验证关键位支撑

　　【分析】国内供需方面，短期钢厂复产空间大于焦企，终端需求开始好转。市场对煤炭供需结构预期仍偏紧，对价格维持支撑。不过近期发改委连续发布煤炭监管政策，引导价格回归合理区间。仍要注意煤炭整体投机情绪是否会再次受到打压。

　　期货盘面，焦煤05合约轻仓跟进多头走势，下方继续关注2400关口支撑。焦炭05合约关注上方3500关口压力，下方关注3200关口支撑。

　　【风险提示】关注监管层的干预对黑色系投机情绪可能带来的不利影响。

　　棕榈05

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】轻仓跟进多头走势，高位保护部分利润，注意价格波动加剧

　　【分析】黑海地区葵花籽油产量占全球总产量的60%，出口量占全球总出口量的80%。受俄乌冲突影响，黑海港口暂时关闭，乌克兰葵花籽油供应的中断，加重了全球植物油供应端忧虑。叠加目前俄罗斯受到的金融制裁、印尼的出口限制以及南美的大豆减产，全球植物油供需或面临更为紧张的状态。国内方面，棕榈油港口低库存状态始终难有改善，支撑油脂价格。

　　期货盘面，棕榈05合约轻仓跟进多头走势。由于短期价格的情绪化攀升，建议高位保护部分利润，注意震幅可能加大。

　　【风险提示】持续关注俄乌战事动态对全球植物油供应带来的影响。

　　豆粕05

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】高位保护利润，注意价格波动加剧

　　【分析】近期俄乌冲突与外盘美豆走强仍是提振豆粕价格的主要因素。不过国内市场，近期国储大豆即将拍卖，关注抛储对豆粕上涨带来的压力。

　　期货盘面，豆粕05合约建议高位保护利润，注意近期震幅可能加大，下方继续关注3850关口支撑。

　　【风险提示】

　　1、关注美豆价格波动对豆粕价格带来的影响。

　　2、2月22日，国家粮食储备局发布抛储通知，以缓解国内部分油厂原料短缺问题。具体细节尚待公布，关注后市对农产品可能带来的压力。

　　沪铝04

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡（2月7日跟进）

　　【策略】轻仓跟进多头走势

　　【分析】

　　目前西方国家对俄的金融制裁或导致俄铝出口供应受到不利影响，加强了市场供应端忧虑，利多铝价。从国内下游需求端来看，高铝价抑制了终端采购需求，供需两端都表现一般，未能给价格带来明显动力。后市继续关注供需结构变化给铝价带来的引导。

　　期货盘面，沪铝04合约轻仓跟进多头走势，围绕22000下方进行防守。

　　【风险提示】后市终端采购需求如果回升，或对价格带来提振。

　　【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30每日复盘直播，周五晚19：30云课堂直播

　　直播间微信号：18610141527

　　-----------------------------------------------------------------

　　更多服务：

　　每日：复盘直播、脱水研报、主题群（时效性）

　　每周：交易培训、研究周报、专家堂（系统性）

　　每月：线上策略、CME研究、线下沙龙 （权威性）

　　每周云课堂往期部分课程表（目前已更新到80期，持续更中）：

　　粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。

　　 --中粮期货策略交易部

　　风险揭示：

　　蒋梦君投资咨询证号：Z0013889

　　王君投资咨询证号：Z0013698

　　1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

　　中粮期货