周三沪锌主力2204合约日内震荡偏弱，夜间低开震荡，收至25340元/吨，跌幅达3.85%。伦锌高位回落，收至3840美元/吨，跌幅达7.15%。

现货市场：上海0#锌主流成交于26290~26670元/吨，0#锌普通对2204合约报贴水80-70元/吨。锌价下挫，但下游仍持看跌状态，保持观望状态，买货意愿不强，贸易活跃度尚可，均价贴水收窄。

乌克兰总统表示，乌方正准备与俄罗斯进行下一轮谈判，以实现和平。同时，德国反对对俄罗斯能源进行制裁，德国不会停止从俄罗斯进口能源。受此影响，原油价格高位滑落，股市暴力反击。中国2月CPI同比上涨0.9%，环比上涨0.6%；PPI同比上涨8.8%，环比上涨0.5%。昨日LME库存减200吨至141050吨。

基本面看，3月内外锌矿加工费走势分化，国内低加工费仍难提振炼厂生产积极性，3月预计精炼锌产量环比增加7.02万吨。下游镀锌企业因原料高价，以消化库存为主；氧化锌企业则因终端稳步复产，企业开工改善，不过社会库存延续增势，国内维持弱现实强预期的格局，两会基调维持稳增长政策，利好或加快兑现。

整体看，俄乌局势出现缓和迹象，原油及天然气价格高位回落，市场对能源担忧炒作降温。同时，“妖镍”逼空大战反转，内外金属价格均高位下行。短期锌价受资金左右，波动较为剧烈，待市场情绪稳定前暂时观望。

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