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伦镍走势成为本周前两个交易日市场上的热门话题，因为该品种从本周开盘3万美元/吨的价格一度在周二（3月8日）升破10万美元/吨。根据市场传闻，由于针对俄罗斯的制裁措施导致俄镍不能产于交割，中国企业青山集团20万吨伦镍空单届时可能交不出现货，导致被其他巨头(据传闻是嘉能可)逼仓。

根据周二伦镍8万美元吨的收盘价，如果假设该公司20万吨空单的成本价为2万美元/吨，这意味着亏损达到120亿美元之巨。当然，具体情况还不得而知。尽管传闻还没有被证实，但是基本可以确定青山集团牵涉其中。该公司已经表示将对伦镍逼空事件做官方声明，但具体形式和时间还未确定。

正当投资热议这波导致伦镍空头近百亿美元亏损的行情时，LME(伦敦金属交易所)采取了另市场目瞪口呆的决定——取消周二执行的所有伦镍交易，暂停交易并且本周周五之前都不会恢复。

市场极度波动情况下暂停交易的措施不足为奇，但是居然要让3月8日当天的交易全部作废让人惊呼见证了历史。然而如果知道这可能是LME数十年来遇到的最大危机时，这种罕见操作操作就不难理解。

那么LME(伦敦金属交易所)的危机又从何而来呢？我们到知道，LME采用的是保证金制度，根据上周五公布的规则伦镍合约的保证金要求仅为每吨2250 美元。由于保证金制度放大资金杠杆，交易所为了控制风险弥补客户潜在损失必须要求客户每天要有足够的保证金或抵押品，但是在行情向不利客户的方向变化太大太快时，客户可能难以在短时间内筹集足够的资金或抵押品来满足追加保证金的要求。

在本次伦镍行情中，可能就遇到了空头客户的保证金不足以覆盖亏损（穿仓），但是又无力补足保证金的情况（甚至空头客户违约不愿意追加保证金），这种情况下空头客户的亏损将转嫁到交易所头上。虽然交易所有权向亏空客户追索，但是法律工作量将是巨大的，并且如果亏损过大客户也无力赔偿，那么交易所将面临破产风险。

所以，取消3月8日伦镍交易的措施可能是LME(伦敦金属交易所)的一种保命行为。