股指：业绩证伪 股指分化

外部方面，美中谈判向好，直接引发市场情绪转为乐观。国内经济方面，仍有基础制约，CPI上升到了3%，消费结构性通货膨胀显著。PPI则进一步下滑，表明部分传统工业在经济转型中的“结构性调整”，仍在处于收缩阶段。上市公司的“业绩”跟宏观结构显著，十月份上市公司陆续公布业绩，股指分化。操作建议：股指多IH空IC。

国债：CPI制约国债震荡

统计局公布CPI为3%，形成连续上涨的态势，由于猪肉突飞猛进，带动肉类项目上涨对CPI贡献较大，形成成本推动型通货膨胀。这在一定程度上制约了央行的货币宽松投放。外部方面，美中谈判向好，央行前期对冲的货币投放有望回笼，国债转为高位震荡。操作建议：观望。

贵金属：美股走强 金银收跌

周二COMEX金银收跌：纽约金主力12月合约下跌14.1美元至1483.5美元；纽约银主力12月合约下跌0.326美元至17.384美元。沪市金银夜盘亦走跌：AU1912暂时收于340元，AG1912暂时收于4290元。由于受到英国脱欧的乐观情绪提振，美股大涨，从而导致金银等避险资产遭到抛售。然而在美联储10月降息的预期下，金银下方仍有支撑。操作建议：观望。

铜铝：外盘有色分化 铜铝震荡观望

周二晚间，外盘工业品涨跌互现，伦铜回落结束四连阳，伦铝前期暴跌后小幅反弹回吐部分跌幅，国内有色板块夜盘震荡为主，沪铜主力合约夜盘暂报46940元/吨，较前日结算价持平，沪铝主力合约暂报13790元/吨，微升40元/吨，涨幅在0.29%。金融市场风险偏好回升为铜铝提供一定中性偏多环境，然而基本面上随着铜铝逐步进入传统淡季，加之四季度有色环保查处力度或不及预期，操作上建议铜铝多看少动，暂时观望为主。

锌镍：宏观喜忧参半 锌镍暂时观望

周二晚间，沪锌主力1911跌0.16%，报18965元/吨。昨夜宏观面消息喜忧参半，英国脱欧方面则有好消息，据悉欧盟和英国之间的磋商接近达成脱欧协议草案。基本上，近期海外锌矿包括Vedanta和Nrystar的均传出旗下部分矿山停工的消息，此外节后LME库存再度逼近历史低位，国内社会库存累降，在十月消费旺季、国内基建发力的预期下，锌市料有支撑，锌市短期内料以震荡为主。

周二晚间，沪镍主力1912跌0.45%，报133180元/吨；不锈钢主力2002涨0.13%，报15550元/吨。LME镍库存11天内已经跌去近40%，内外盘走势期间分化，同时镍铁价格自国庆后开始跟涨，镍市可以关注此轮回调后的做多机会。不锈钢方面，据SMM调研10月不锈钢产量有望环比上涨，绝对水平处于历史高位，无锡方面短途运费大幅上调近百元亦支撑成本，不锈钢多头继续持有。

动力煤：底部整理 期货贴水加大

周二夜盘动力煤期货底部整理，弱势企稳。进入十月，下游电厂备货启动，进口煤炭数据维持高位，前三季度进口数据偏高，后期进口收紧政策预期成为市场关注的重点。北方大面积降温天气到来，冬储需求逐步启动，中下游去库存较快。期货贴水加大后，继续下跌空间有限，多单持有。

焦炭焦煤：双焦低位小幅反弹 短线操作

周二夜间，焦炭2001高位开盘，震荡偏强运行，报收181.5，上涨22.5，涨幅1.26%。节后焦企陆续复产，下游钢厂限产继续，唐山出台新一轮限产政策，目前现货市场暂稳运行，涨跌动能不足。期货盘面大幅下行后有小幅反弹，建议短线操作。

周二夜间，焦煤2001震荡偏强运行，报收1240，上涨7，涨幅0.57%。国庆期间矿方库存累积，节后焦企开工回升，提振焦煤需求，期货主力合约下方支撑较强，建议逢低短多操作。

黑色金属：下游成交疲弱 螺纹反弹抛空

周二夜盘，螺纹2001合约偏强震荡，报3346元/吨，涨7元/吨，涨幅0.21%。昨日全国建材主流贸易商成交量报18.58万吨，表现稳健。贸易商的需求较少，几乎是下游的终端需求，整体心态悲观。空头资金攻陷3350关口，建议偏空操作。

周二夜盘，铁矿2001合约偏强震荡，报643.0元/吨，涨5.5元/吨，涨幅0.86%。上周澳洲铁矿发运总量2087.1万吨，环比上期减少49.8万吨。巴西发货总量604.9万吨，环比减少168.8万吨。澳洲发货总量1482.2万吨，环比增加119万吨。关注基差水平，港口现货价格短期被高估，建议在20日线附近反弹抛空。

豆类：担忧需求 美豆震荡下挫

周二CBOT大豆期货市场收盘下跌，因为市场担心头号进口国中国的需求。11月期约收低6.50美分，报收934美分/蒲式耳。与之相比，国内连粕震荡收涨，少量买盘提振价格，市场高位震荡或加剧，短线操作。

周二鸡蛋期货区间震荡。现货方面，河南地区鸡蛋收购价格呈现小幅反弹的运行趋势。目前，鸡蛋收购价格5.1元/斤，涨0.3元/斤，市场成交情况较为稳定。JD2001合约4000点支撑凸显，短线操作为宜。

油脂：能源政策提振 美豆油震荡走高

周二CBOT豆油期货市场收盘上涨，特朗普政府一项提案的支持，该提案要求美国炼厂必须使用能源部建议的三年平均豁免加仑量来计算生物燃料的混合量。此举可能会增加对生物燃料的需求。12月期约收高0.39美分，报收30.39美分/磅。受此影响，连豆油大幅走高。

周二BMD毛棕榈油期货市场收盘略微上涨，因为马来西亚将从印度进口更多的产品。周一曾有报道称，印度正在考虑限制进口马来西亚棕榈油和其他产品。12月毛棕榈油期约上涨16令吉或0.7%，报收2173令吉/吨。受此影响，连棕榈油震荡走高。

周二ICE加油菜籽期货市场收盘上涨，追随CBOT豆油市场的涨势。1月期约收高1.50加元，报收470.20加元/吨。菜油震荡走高，美豆油走高提振国内油脂触底反弹，油脂震荡或加剧，短线操作。

棉花：投机性买盘提振 美棉回涨

周二美棉期货上涨1.96%，因前一交易日大幅下跌，部分投机盘买入。郑棉夜盘收涨0.51%至12695元。USDA周二盘后报告显示，美棉生长优良率降至38%(前值39%)，收割进度为32%(前值为25%)，盛铃率87%(前值83%)。现货方面，周二3128B和2129B指数分别上涨6和5，报12759和13113元。目前下游维持刚需采购，纺织环节库存虽有降低，但成品库存仍处于同期高位。成本方面，新疆籽棉收购价格略有上涨，皮棉成本大致在12700左右。操作上短多思路为主。

白糖：原糖上涨 雷亚尔走升提振

巴西货币雷亚尔兑美元上涨，对于未来供应缺口扩大的预期，带动原糖价格继续走升。3月合约上涨0.07美分，涨幅为0.56%。雷亚尔走升使得生产商不愿意卖出以美元计价的原糖，这减少糖的供应。另外，基金持有大规模净空头头寸容易引发空头回补行情，这也支撑糖价。关注13美分一线表现。郑糖夜盘小幅波动，基本面上缺乏新的指引，市场成交较为清淡。预计短期郑糖维持高位震荡。操作上建议短线交易为主。

燃料油：残余消费料减少 燃油合约观望

周二夜间，沪燃2001合约低开后下，报收2170，跌幅0.05%。外盘燃料油方面，新加坡高硫近月价差和现货升贴水近期稳定在20-25美元的区间内震荡，但反映高低硫燃料油需求相对强弱的西北欧和新加坡高低硫价差在1912合约上维持高位，表明高硫燃料油吸引力较低硫燃料油出现下降。9月新加坡船用油消费量达到389.8万吨，同比减少5.2%，环比增加6.3%，高硫380燃料油消费占比69%，低硫船用油消费占比上升至历史新高的11%，随着IMO限硫令实施日的逐步逼近，高硫燃料油占比料将继续下滑，低硫船用油比例将继续回升，此外低硫船用油的供应能力逐步改善也将减少高硫船用油的残余消费量。操作建议： 燃料油2001合约观望。

石油沥青：10月产量料处在历史区间上沿 沥青暂时观望

周二夜间，沥青主力1912合约低位小幅反弹，报收2972，涨幅0.34%。9月全国沥青产量达到266.8万吨，同比增加4.8%，环比增加7.3%，按照2013年-2018年历史规律，10月沥青产量大概率较9月环比下滑，按往年产量变化区间，10月产量将落在242万吨至269万吨之间，鉴于目前中石化和中石油常减压开工率趋势向上，沥青价格持续高于焦化料以及炼厂利润依旧可观的情况，10月沥青产量下滑幅度有限。而沥青下游需求受气温影响季节性低迷，沥青炼厂库存已经连续三周上升，社会库存也徘徊在前期水平，而在今年专向债发行额度已经完成后，9月国务院出台的一系列政策和声明传导至道路建设端改善或将发生在2020年1季度。操作建议： 沥青1912合约观望。

PTA:检修提振有限 PTA低位震荡

周二夜盘偏暖整理。10月多套装置检修，市场供给迎来利好，终端方面需求欠佳，坯布库存居高不下，下游聚酯降价排库，盈利低迷制约工厂补仓，对冲了检修利好。后续新产能释放，PTA盘面中期料将承压，短期鉴于成本支撑，5000以下不建议追空。

聚烯烃：去库顺利支撑盘面 关注补库持续性

周二夜盘延续调整。中期四季度产能释放，供应存在较大增量，市场预计承压运行。短期来看下游刚需补货，节后石化排库较为顺畅，现货价格稳健运行，烯烃盘面呈现偏强震荡，关注工厂补库持续性，中期供需预期偏空，建议等待沽空机会。

甲醇：短期供应存压 甲醇震荡整理

周二甲醇期货主力MA2001合约收盘2283元/吨，较上一交易日跌幅0.17%，减仓9万手，持仓132万手。内地甲醇市场稳中有降，沿海甲醇市场日内重心继续下滑。内地到华东合理套利空间在在600元左右，而目前内地价格逐步高于太仓等沿海区域，进口到港成本偏低，华东港口下游和贸易商多直接从港口补货而非从内地拿货，缩减内地的长约供应量或者换货的操作增多。随着久泰、宝丰等新增产能的释放以及大唐装置的重启，西北主产区需求的持续扩大，主产区外流货物的逐步缩减，关注是否能带动港口库存的去化，以及持续有倒流货物或者进口货物直接抵达内地区域套利的情况，后市不宜过分悲观。操作建议：震荡思路短线操作。