金融期货交易的基本特性

1.持有成本、运输成本较低

在标准化的期货合约中，唯一可变的因素是价格。期货价格主要是由持有成本和运输成本大小所决定的。金融期货交易区别于普通商品期货交易的一个重要方面是，金融商品的持有成本和运输成本远低于普通商品。

持有成本是指期货商品的持有者为将这些商品持有至期货合约的到期日、所需付出的各项费用。它一般包括仓储费、保险费以及因这些商品占用资金而产生的资金成本等。运输成本，是指期货合约到期交割时，为将期货商品从现货市场运到期货市场所需支付的费用。

很显然，与普通商品相比，金融商品的持有成本和运输成本都要低得多。之所以这样，主要有以下两个原因：一是金融商品的仓储费、运输费都远较普通商品为低，特别是其中的某些金融商品(如股价指数等)甚至根本无需支付这样的费用;二是金融商品的持有者将因持有金融商品而获取收益，如因持有股票而得到股息，或因持有债券而得到利息等。

2.金融期货交易中的结算与交割具有便利性

金融期货交易迅速发展的又一个重要的原因，在于它与普通商品期货交易相比，在结算和交割方面有着明显的便利性。这种结算与交割的便利性，主要是由金融商品的同质性所决定的。

(1)在普通商品期货交易中，不仅商品种类繁多;而且即使是同一种商品，也会存在着诸多品质上的差异。这些品质上的差异无疑给该种商品的期货交易带来结算上的麻烦。而由于金融商品的同质性，使得金融期货交易的结算工作大为简化。

(2)在普通商品期货交易中，尽管实际交割的比例很小，但一旦需要交割，则普通商品期货的交割又将比较复杂。除了对交割时间、交割地点、交割方式作严格的规定以外，还要对交割等级进行严格的划分。实物商品的清点、运输等也比较繁琐。相比之下，金融期货的交割显然要简便得多。因为在金融期货交易中，像股价指数期货、欧洲美元定期存款期货等品种的交割一般采取现金结算即在金融期货合约到期时根据价格变动情况，由交易双方交收价格变动的差额。这种现金结算的方式自然比实物交收来得简便。

(3)即使有些金融期货(如外汇期货、各种债券期货)也要发生实物交收，但由于金融商品的同质性，其结算和交割也都要比普通商品期货便利得多。

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