在处理股指期货合约时，首先必须了解一个基本概念，即合理价值。

经济学中有一个一价定律、即相同的资产在两个市场中报价必然相同。如果不相同，市场参与者就可以进行所谓无风险套利，即在一个市场中低价买进，在另一个市场中高价卖出。这样做的结果是，原来定价低的市场因需求增加而价格上涨，原来定价高的市场的价格则会下跌，直至两个市场价格相等。因此，供求力量会产生一个公平而有竟争力的价格，以防止套利者获得无风险利润。

一般都以黄金为例，来说明期货市场的价格机制。黄金本身不会生息，在不计储存、保险等开支的情况下，持有黄金的成本仅仅就是其资金的成本(也就是说，如果不买进黄金，而将资金存入银行所得的收益)。假设黄金的现货价格为400美元，资金年利率为11%，持有黄金3个月的成本就是400x 11/100x3/12=11(美元)

所以，3个月期的黄金交易价格应该是411美元。这就是它的合理价值。

所有的实物期货都可以根据持有成本来计算期货的合理价值。实物的存储成本相当重要，在计算时都必须考虑。一般来说，商品期货价格有如下规律:

期货价格=现货价格+融资成本

对股指期货来说，因为股票有股息收人(即分红等收益)，故其价格是净持仓成本即融资成本减去对应资产收益:

股指期货价格=现货价格+融资成本-股息收益

实物商品的远期价格很少远离其期货的理论价格，否则套利者会进场套取价差利润。因此，这种情况很少发生，即使发生了，时间也很短暂。或者也可以这样说，同其他金融工具的定价一样，股票指数期货合约的定价在不同的条件下会出现较大的差异;但有-个基本原则是不变的，由于市场:套利活动的存在，期货的真实价格应该与理论价格保持一致,至少在趋势上是如此。

股指期货的远期价格也适合于这一原理。一般地说,如果买进指数成份股组合，同时放空合理价值的对应期货合约，应该不会发生获利或亏损。

以上就是小编整理的期货的合理价值的内容，希望对你有所帮助!