股指：短期制约 股指观望

统计局公布的10月份CPI与PPI数据显示国内经济结构性失衡已经发展到了突出阶段。结构性通货膨胀与紧缩已经共存，这直接导致未来的“降息”可能弱与预期。同时证监会公布的股市制度改革，融资大大宽松，预期供给增加显著。首个交易日资金面对抛压积极接盘显著不足，短期给股市带来较大的压抑，股指转为观望。

国债：风险偏好或弱 国债多单轻仓

中国统计局公布的CPI数据大幅上涨，国内经济结构性通胀与通缩已经凸显。市场风险偏好出现转移，股市出现大幅回调，且资金量能接盘并未放大，短期规避风险情绪浓厚。CPI大涨在一定程度上制约未来“降息”的空间，降息的方向与预期并未改变，且风险偏好的转移也将刺激国债情绪，国债多单轻仓。

贵金属：金银走势持续承压

周一COMEX金银再度收跌：纽约金主力12月合约下跌5.8美元或1457.1美元；纽约银主力12月合约下跌0.021美元至16.802美元。沪市金银夜盘均高开低走：AU1912暂时收于329.95元，AG1912暂时收于4081元。贵金属市场等待美联储主席鲍威尔证词指引，避险需求有所回升，从而对金银形成一定支撑。尽管多头将价格下跌视为买入机会，但金银短期内大概率依然承压。操作建议：观望。

锌镍：印尼决定恢复出口 沪镍大幅下挫

周一晚间，沪锌主力1912涨0.48%，报18685元/吨。基本面，全球锌表观库存维持低位，海外锌矿Q3产量不及预期，近期仍是金融属性占主导地位。今日投资者将聚焦美国总统特朗普的演讲，预计他将就贸易问题传递重要信息此外，北京时间今日晚间美联储副主席克拉里达将就货币政策发表发表讲话，预计也将引发市场的波动，建议观望。

周一晚间，沪镍主力2001跌1.87%，报124180元/吨；不锈钢主力2002跌1.15%，报14240元/吨。近期印尼矿产和煤炭总干事通过了日期为2019年11月8日的第1911/30/DJB/2019号信函，信函中表示，只要镍含量1.7%，且已获得PE，公司就可以向外出口镍矿；且镍矿出口最后期限为2019年12月31日。(SHMET)1-9月俄罗斯镍出口量为102万吨，出口收入达13.457亿美元，去年同期出口量为101.8万吨，出口额为13.661亿美元。印尼禁矿靴子落地后，多头情绪减退，当前主要矛盾回归长期镍矿短缺与短期需求不振的博弈，操作建议观望。

黑色金属：关注北方天气 螺纹偏多尝试

周一夜盘，螺纹2001合约横盘震荡，报3383元/吨，涨15元/吨，涨幅0.45%。全国主流贸易商成交量23.39万吨，表现稳健。关注暖冬形成的阶段性天气问题，以及突发性的环保政策。技术面上，20日线3350附近的支撑较强，短线建议在20日线附近多单尝试。

周一夜盘，铁矿2001合约横盘震荡，报594.5元/吨，涨2.0元/吨，涨幅0.34%。上周五全国45个港口铁矿石库存为12585.69较上周降62.81；日均疏港量295.24降16。关注主流矿发运数据。尽管技术面下方无明显支撑，但矿价短期并无大跌的基础，建议观望。

焦炭焦煤：市场情绪较弱 焦炭低位震荡

周一夜间，焦炭2001低位开盘，窄幅震荡运行，报收1704.5，下跌12.5，跌幅0.73%。供需解构来看，目前焦炭供应维持宽松格局，反之下游采购积极性一般，现货市场情绪较弱，部分地区提起三轮降。期货盘面大幅回调后低位窄幅震荡，建议短线操作。

周一夜间，焦煤2001低位开盘，震荡偏强运行，报收1232，上涨2，涨幅0.16%。产地焦煤供应压力不大，不分煤企有一定库存累积，本周焦企开工回升对需求有一定提振，期货主力合约维持区间震荡格局，建议波段操作。

动力煤：宏观数据承压 动力煤小幅走低

周一夜盘动力煤小幅走低，在550附近承压。10月信贷数据不及预期，周边市场走低，化工板块重挫。进入取暖季，电煤需求有望提升。进口逐步收紧，加大国内需求，另外，产地煤矿开工下滑，供应有望维持平稳。期现价格在快速下跌后，有望止跌，低位多单少量持有，关注周四月度产量数据。

油脂：马棕油飙升 油脂震荡偏强

周一CBOT豆油期货市场收盘下跌，因为大豆走低。12月期约收低0.08美分，报收31.42美分/磅。受此影响，连豆油高位震荡。

周一BMD毛棕榈油期货市场收盘上涨，因为外围市场走高。1月毛棕榈油期约上涨55令吉，报收2628令吉/吨。受此影响，连棕榈油震荡小幅收涨。

周一ICE加油菜籽期货市场休市。郑油跟随周边油脂高位震荡，郑粕空头抛压震荡下行。油脂震荡偏强格局仍在，多单谨慎持有。

豆类：乐观情绪消退 美豆大幅下挫

周一CBOT大豆期货市场下跌，创下一个月来的最低水平。1月期约收低14美分，报收917美分/蒲式耳。受此影响，成本推动夜盘连粕继续下挫，空头抛压凸显，市场弱势延续，M2005下方缺口等待回补。短线操作。

周一鸡蛋期货大幅下挫，国内鸡蛋现货大幅回落。多头恐慌性平仓，市场或开始转弱，多单离场。

棉花：仓单及预报增加 实盘压力加大

ICE美棉周一收跌，3月合约收66.10美分，跌0.38%。郑棉夜盘下挫，主力1月合约暂报12745元，跌0.93%。现货方面，周五3128B和2129B指数变动幅度分别为+1和+5元，报13047和13356元。据i棉网统计，截至10日新疆棉加工量为218.9万吨，同比减少2.41%，暂估减产幅度低于此前市场的预期。郑棉仓单加预报为14821张(折棉59.28万吨)，较前一日增加877张。郑棉实盘压力继续增加，棉价预计震荡下行。操作上，空单持有。

白糖：原糖变动不大 郑糖震荡

原糖持稳，但美国产量下滑加剧供应趋紧的预期。5月合约上涨0.02美分，涨幅为0.1%。美国糖产量预估下调超50万短吨，对于糖价有所提振。巴西10月下半月产糖达到151万吨，同比增加57%。天气干燥使得压榨进度加速，有几家糖厂已经收榨。供应压制短期糖价。原糖多空并存，预计维持区间震荡走势。郑糖夜盘低开低走后震荡回升，短期郑糖围绕5600元/吨一线波动。操作上建议短线交易为主。

燃料油：长航程运力率先摒弃高硫 关注新加坡船用油数据

周一夜间，燃料油主力2001合约延续弱势，报1930，跌幅2.38%。外盘燃料油方面，新加坡地区高硫燃料油现货价格继续小幅下探，新加坡燃料油盘面掉期合约价差和裂解价差也难改弱势，这一系列价差和绝对价格的弱势能够反映高硫燃料油已经达到了IMO2020限硫令前夕需求崩塌的时间点。随着时间来到11月下旬和12月上旬，未安装脱硫塔的远距离航行的船只将会先切换使用低硫燃料油，而到12月中下旬将轮到未安装脱硫塔的近距离航行的船只开启使用低硫燃料油，但高硫燃料油的消费不会彻底消失，鉴于仍有相当规模的船队已经安装配备或者正在考虑安装配备脱硫塔，叠加部分非合规船企继续使用高硫燃料油，随着高低硫价差的打开，高硫燃料油不排除短期内会经历小规模的消费反弹。操作建议： 沪燃2001合约的波动性将较前期有所放大，前期燃料油2001合约空单可止盈获利离场，关注本周公布的新加坡船用油消费数据。

石油沥青： 山东现货继续降价 沥青区间内短线操作

周一夜间，沥青主力1912合约低位震荡运行，报2896，跌幅1.30%。目前沥青需求已经步入淡季，炼厂沥青库存水平仍未出现显著下降，后期不排除现货价格有进一步下跌的压力，以此带动沥青1912合约基差修复，昨日山东地区现货成交价格下降100至3185，华东和山东地区基差已经通过现货价格下跌开始逐步收敛。短期内沥青难以摆脱近一个月以来的运行区间，建议区间内短线操作。

PTA:供需预期承压 盘面弱势运行

周一夜盘偏弱整理。上周恒力汉邦等大厂陆续重启，加之新凤鸣投产计划，供应预期环比凸增，而下游聚酯需求弱稳，终端坯布库存高位，市场供需预期持续承压，PTA短期或延续弱势运行，关注加工费压缩后检修情况，建议空单持有。

甲醇：国内外供应压力不减，甲醇空头主力活跃

周一甲醇期货主力MA2001合约收盘1960元/吨，较上一交易日跌幅1.8%，减仓15万手，持仓200万手。本周初始，沿海甲醇市场日内重心下滑，内地甲醇市场弱势整理，生产企业局部出现压力，缺乏成交放量支撑。11月8日至24日中国进口船货到港量在53万吨附近，夜盘主力合约在昨日失守2000元/吨的关口后继续下挫。今年冬季气头限产的损失量相当有限，整体供需面偏弱短期难以改善。操作建议：空单持有。

聚烯烃：石化累库 短期偏弱运行

周一夜盘跌势放缓。中期看供需预期驱动向下，短期矛盾有待累积，周末回来上游环比累库，石化部分让利销售，现货价格松动施压盘面，加之市场外部环境欠佳，盘面短期可能延续偏弱运行，建议逢高沽空思路。

橡胶：短期或维持区间震荡

中国10月天然及合成橡胶(包括胶乳)进口量为50万吨，较上月的54.6万吨减少8.42%。中国1-10月进口总量为521.3万吨，同比下降8.01%。上周山东地区轮胎厂家开工在地区限令影响下依旧不高，目前开工集中在六至七成。山东地区轮胎厂家整体库存虽有减缓，但是月初出货情况并不佳。技术面，RU2001短期或维持11700-12200区间震荡运行，NR2002短期或维持在9800-10300区间震荡运行。操作建议：暂时观望。