1月社会融资2.05万亿，同比减少5394亿；人民币贷款增加1.47万亿，同比多增2899亿。对此，交行分析称，1月新增社会融资2.05万亿主要原因是委托贷款、未贴现银行承兑汇票、信托贷款等银行表外融资同比明显少增。1月银行信贷供给同比多增较多，是因为项目融资需求逐步释放、住房信贷需求回暖，信贷需求总体稳健。

交行分析称，2015年1月新增社会融资2.05万亿元，同比少增5394亿元。委托贷款口径缩窄是一个统计上的因素，2013年年末信贷环境总体较紧，2014年初银行表内外融资较多是造成这一现象的基数原因。而2014年年末，银行运用各类表外融资支持地方债务和项目融资较多，项目储备有所下降也是形成今年1月份该类融资明显少增的重要原因。

1月银行信贷供给同比多增较多，当月绝对新增规模较大一方面是因为项目融资需求逐步释放、住房信贷需求回暖，信贷需求总体稳健；另一方面是由于规模扩张压力、息差压力、降息预期以及二月份春节假期等一系列因素，商业银行倾向于在一月配置较多信贷资源。短期流动性支持和定向资金支持也有利于商业银行增加信贷投放。此外，当月新增债券、股票融资延续活跃态势，货币政策稳中趋松、利率下行预期对直接融资市场起到了持续的刺激作用。

广义货币同比增速10.8%，财政存款当月新增7000亿元，同比多增5457亿元，对广义货币增速形成了一定制约。此外，广义货币同比增速调整可能是一个统计上的影响因素。M1增速大幅回升受春节错位因素的影响明显，2月份会回落。由于预计新增外汇占款态势明显改变，为稳定货币供给，并同时应对国内外复杂的经济金融环境，央行[微博]全年多次下调存款准备金率的概率较大，上半年准备金率还有1-2次、每次0.5个百分点的下调可能。