最近，银行业重磅消息不断。继交通银行混合所有制改革落地后，商业银行贷存比指标也被取消。6月24日，国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》。

草案借鉴国际经验，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将贷存比由法定监管指标转为流动性监测指标。取消贷存比指标，利率市场化又下一城，正在大踏步向前迈进。

银行拉存款不再冲时点

贷存比定为75%，这是1995年《商业银行法》里的规定。贷存比是贷款余额与存款余额的比值，由于国内银行的盈利模式是依赖存贷利差，为了抑制银行的放贷冲动，商业银行法将这一比值设置为75%，即假如银行有100元存款，那么它最多放贷75元。

但是，现代货币经济学认为，在现代信用货币制度下，是“贷款派生存款”，而不是“有了存款才能放贷款”。比如，某些银行可以通过资产业务组织存款，这也是“做存款”而非“拉存款”的说法被认可的原因。从现代银行业务看，银行的负债、资产种类已经五花八门，不再仅仅是存款、贷款两大类，所以单单管住贷存比并不意味着流动性状况是良好的。

毋庸置疑，贷存比这一监管指标在过去几年对于管控银行流动性风险、抑制信贷过快增长、维护金融体系稳定都发挥了积极作用。不过，近年来，随着利率市场化的深入推进，国内银行业的经营环境、业务模式、负债来源已经发生很大变化。其中最典型的是国际收支格局发生明显变化，此前我们面临的是双顺差大额流入，这造成新增外汇占款增多，进而导致商业银行大量购汇，派生出大量存款，使贷存比水平处于低位；而现在，双顺差格局不再，外汇占款甚至呈现流出趋势，这导致银行受到贷存比较大的约束。

在互联网金融、股市火爆的背景下，存款逃离银行的趋势已难以逆转，银行对存款的追逐成本上升较快。在得知贷存比指标被取消后，我市一家商业银行的员工很开心，他说，此前，他们每到季末都在辛辛苦苦地拉存款，甚至觉得放弃了尊严。这都是因为重大“资产负债日”的存款要达标，贷存比要达标。

信贷投放规模不一定扩大

过去央行外汇占款是基础货币投放的重要渠道，外汇资产在央行总资产中的占比超过80%，原因是持续双顺差导致人民币汇率升值压力过大，央行为维持汇率稳定只能被动干预。现在人民币汇率趋于均衡，央行外汇占款几乎零增长。随着美联储加息和人民币汇率迎来拐点，贷存比指标也有了取消的条件。

取消贷存比限制，将直接有助于中小银行信贷投放释放出更多空间。鉴于中小银行信贷投放对象主要是中小企业，将有助于促进中小企业发展，降低其融资成本。中信建投银行业分析师杨荣认为，贷存比监管指标取消后，极端情况下（按照80%贷存比测算），16家上市银行将新增人民币贷款约6.6万亿元。但是，实际上能释放多少信贷投放能力还有待观察。

根据银监会数据，2015年3月末，全行业人民币贷存比是65.67%，比75%的监管值低近10个百分点，因此贷存比不是限制信贷投放的主要原因。

贷存比的放开并不意味着银行会明显扩大对实体经济的信贷投放，银行贷款业务对资本的消耗很大，资本充足率的约束尚未破除，因此目前许多银行业正在向中间业务、综合化经营转型。另外，监管机构正在将社会融资规模由间接融资转为直接融资，银行的贷款规模同时要在央行合意贷款规模的范围内，因此，贷存比监管变化不会导致贷款规模的大幅攀升。

对于贷存比接近红线的银行来说，贷存比指标取消将释放一定的信贷投放能力。从2014年年报披露数据看，部分银行贷存比是紧贴着75%的红线的，一般都是那些存款吸收能力偏弱、信贷投放较为积极的中等银行，废除贷存比对他们而言是好消息。