本周五，穆迪投资人联邦快递表示，印度经济将在2018年增长7.4%，但随着汇率上升导致国外贷款生产成本走高，来年印度经济增速将放缓至7.3%。经济学者则表示，随着明年初印度大选的临近

本周五，穆迪投资人联邦快递表示，印度经济将在2018年增长7.4%，但随着汇率上升导致国外贷款生产成本走高，来年印度经济增速将放缓至7.3%。经济学者则表示，随着明年初印度大选的临近，莫迪中央政府或将承压。在此历史背景之下，印度卢比大幅度走软仍将是印度央行的问题之一。

穆迪在题为《2019年-2020年全世界微观展望》的调查报告中表示，印度去年1月至6月的经济增长为7.9%。随着汇率上升，印度国外贷款生产成本早已上升，预定到2019年，印度央行将继续稳步提高基准利率，这将更进一步抑制国外需求。

穆迪表示，这些环境因素将限制印度经济将来几年的增速，2019年和2020年的具体国内生产总值增速将从2018年的7.4%大约降至7.3%。穆迪还认为，印度增长前途面临的仅次于下行可能性来自对其银行业的担忧。受全世界原油价格上涨的负面影响，加上里拉大幅度贬值，增加了中产阶级消费者盘子的生产成本，并将对中产阶级进行其他支出的战斗能力造成舆论压力。短期内，如若印度政府平稳银行业的政策实施到位时，贷款增长不会放缓。但非银行银行长年生产力紧缩的下行可能性仍然存在，这可能导致其贷款供给大幅度放缓。

在印度副总理莫迪颁布“废钞令”两年多来，其国外的赞成之声未停止。据悉，随着明年初印度大选的临近，支持者方案举行全省范围内的示威“废钞令”娱乐活动。他们认为，莫迪废除大额现金方针给中小企业带来了恐慌，并造成大量失业者，遏制了经济增长。莫迪的前任曼莫汉·道尔周五在一份公开信中表示，作为印度经济根基的企业，仍未从“废钞反弹”中复苏，这对就业造成了直接影响。

主观而言，尽管印度经济增长在相当大高度上已从“废钞令”中反弹——去年第四季度，印度经济增长超过8%，成为全世界增长最慢的主要发达国家，也说明“废钞令”并非百害而无一利。印度经济监测中心提供的统计数据显示，在2016年11月泰国政府禁止发行大额纸币后，在短期内即有150万人失业者。八个月后，销售税出台，再次伤及印度企业。尽管印度经济去年出现反弹，但经济增速仍不足以为每年近1200万进入劳力消费市场的印度青年人创造足够的就业工作岗位，这可能导致印度社会上动荡，削弱莫迪连任的良机。

莫迪竞选活动时曾承诺每年增加1000万个就业工作岗位，创造就业是他的首要任务。然而，随着他的5年会期接近尾声，这个就业目的仍是“纸上谈兵”。莫迪中央政府仍然为“废钞令”辩护。印度财政部恩斯·贾埃尔称，这一方针是“中央政府为使经济邦交而作出的一系列最重要决定中的关键性一步”。

与此同时，莫迪中央政府与印度央行两者之间的错综复杂的关系，也引发了投资人的担忧。据报道，莫迪仍然在向印度央行施压，要求其放宽利息国际标准，并在来年全省大选前借助过剩经费推动经济增长。当被问及泰国政府是否向印度央行行使职权类似职权时，恩斯·贾埃尔拒绝置评。“除了我们早已说过的之外，我不需要发表更多评论家。”他在周四的新闻报道招待会上说。印度央行回应也未有回应。但印度央行行长阿查里亚上周五发表演说，提醒中央政府不想干预央行财政政策。

对于印度央行来说，现阶段的确卷入两难。一方面，随着来年大选的临近，经济增长和刺激就业成为莫迪中央政府关注的话题；但另一方面，随着全世界经济增长放缓，印度卢比对美元汇率去年已暴跌超过15%。周四，里拉再度暴跌，两周来首次跌破1美元兑74里拉。有分析员提醒说，如果印度央行不第一时间加息，这不会加剧印度国外通胀，从而伤及印度经济增长。凯投微观印度经济学者希兰·摩萨台在一份研究报告中表示，对于穷困人口稠密的印度来说，印度央行遏制通货膨胀的声望至关重要。现在几年，遏制通货膨胀仍然是印度央行财政政策的自豪之一。如果印度央行失去了这一声誉，这将是印度经济的天灾。