股票助力民企纾困的“实招”在较慢落地。继13日承销发行杭州市首单纾困专项债后，浙商证券牵头的纾困基金也已呼之欲出。上证报自浙商证券获悉，该纾困基金预定数量逾百亿，方案采

股票助力民企纾困的“实招”在较慢落地。继13日承销发行杭州市首单纾困专项债后，浙商证券牵头的纾困基金也已呼之欲出。上证报自浙商证券获悉，该纾困基金预定数量逾百亿，方案采取设立浙商资产母基金，与金融机构、地方中央政府合作伙伴筹集子基金的方法集资，再通过续作资本管理工作方案进行纾困对象企业股份的“转质押”，在降低企业投资生产成本的同时化解原有的质押可能性。

浙商证券相关主管周为军在此之前接受上证报采访时表示，“在纾困专项债发行后，该公司紧接着还要成立多只纾困专项基金，以集合资企业管方案支持民企持续发展。”

那么，在纾困债、纾困基金引来“经费活水”后，股票将如何让经费精确“浇灌”艰难民企，为单一经济发展解渴解忧？

早已，有业内人士指出，纾困基金一般会由各地中央政府主导，用于救济股权股份质押比率较低的当地优质民营上市公司。目前为止，车辆通行的救济方式是由基金向企业提供经费支持，专项用于上市公司归还高息贷款，同时兼办股份转质押，将该公司大股东原本质押给金融机构的股份按一定比率转质押给纾困基金。

浙商证券酝酿设立的纾困基金是否会订定上述方式营运？周为军透露，纾困基金的融资方针及融资朝向将普遍灵活性，以提供生产力支持的财政融资为主要方法。同时不谋求上市公司统治权，以保持上市公司股权结构和治理结构上的比较平稳为主要考虑。纾困的介入各个领域包括公司股票质押式回购、场内质押投资等。

“对艰难民企来说，纾困基金所要求的收益率低于上市公司原有利息汇率，基金可帮助企业归还贷款，最后降低上市公司经费生产成本。上市公司大股东可将股权转质押给基金，并新的约定质押比例，以有效地缓解因股票价格更进一步下跌导致的质押平仓可能性。”相关知悉民众指出。

他还透露，目前为止，证券交易所鼓励各地的省属、市属AA+级以上的平台发行纾困基金，这类总编辑因自身金融机构较差可实现廉价集资。这部分经费倒戈基金后，一般能获得高于其投资生产成本的回报率，因而也算是一种“多赢”。

11月13日，浙商证券刚承销发行了杭州市首单纾困专项债——温州市国际金融融资股份有限公司2018年公开发行纾困专项公司债券（第一期）。纾困专项债刚完成发行，浙商证券就又酝酿设立纾困基金。钱从何来？周为军表示，在基金的筹资各个方面，浙商证券目前为止已和的公司城商行接洽。未确定成立的子基金有1只，方案数量约50亿元。

对于纾困对象，企业肖像也已清晰。周为军透露，基金将主要在绝对优势产业中选择救济标的，重点项目选择经济开发区企业以及战略产业、绝对优势产业和近代物流等各个领域的上市公司。特别是在是资本总质量良好，竞争能力突出的行业龙头，和具有架构技术壁垒的科技企业。明确将从数据、电子商务、医疗器械、近代公共服务等支柱产业中选择分成消费市场龙头进行重点项目扶持。