继年底我国上海地杰通信设备股权股份有限公司不得不偿债，发作我国债券市场首例违约包管代偿暴力事件后，2月15日，连系伙信评级股份有限公司公布，下调山西海龙股权股份有限公司整体长年信用品级至CCC级，评级展望为“负面”，并将存续短期融资券“11海龙CP01”的信用品级由“B”下调至“C”，这是山西海龙持续第四次被下调评级。由此，关于债券市场信用违约风险再度激发消费市场的程度存眷。

连系伙信在新闻稿中指出，山西海龙的策划打点付出舆论压力相当大，资金链极为紧绷。鉴于该公司巨额亏蚀及利钱单子及涉及民事诉讼等事宜，其信用风险更进一步增加，欠债偿付本领趋弱，“11海龙CP01”的届满兑付风险明明加大。的资讯显示，“11海龙CP01”将于4月15日届满。在大多业内人士看来，山西海龙的前途很是灰心。山西海龙1月31日宣布的新闻稿显示，预定2011年年均吃亏额较2010年大增145.88%，停止去年2月6日，小额贷款，该公司及控股的子公司在银行的过时贷款额累计达5.27亿元，占该公司近期一期经审计总资产的333.56%，已属于相当严重的资不抵债环境。

不外，连系伙信观测陈诉同时也指出，在届满以前，不解除山西海龙资产重组取得有效地成就或该公司获得内部支持的风险，内部支持政策若能实施，将对其届满兑付起到大力大举感化。来自中国银行的观点认为，固然业内人士预定“11海龙CP01”或将成为首例信用违约暴力事件。不外，纵然该券知道呈现违约，也只是病例，对债券市场总体的负面影响并不大。尽量如此，作为中华民族债券市场上首个大概发作的信用违约风险暴力事件，其毫无疑问引起了消费市场各方对信用债消费市场风险的程度存眷。此暴力事件最少释放了一个讯号，表白在去年经济成长增速下滑预想加大的汗青配景下，信用债风险暴力事件将慢慢袒露，有适当程度存眷和鉴戒信用债消费市场中大大累积的风险。

业界研究员暗示，在经济成长下滑的步调中，可预见未来评级当局机构对部份信用债的负面改观数目将显著增多，因此融资当局机构仍需细密存眷评级改观大概带来的市值震荡与风险。中金公司曾在一份研究陈诉中指出，由于评级该公司评级的改观具有必然的滞后性，预定2012年跟着中小企业利润战斗本领的慢慢恶化，负面评级军事动作数目将更进一步增多，信用专业常识在同评级中不占优或企业赤字明明恶化的个券将面对评级下调带来的市值风险。据相关当局机构统计，2011年年头，整体评级被调降的单据只数就高达82只，而2007年以来总计下调的单据只数才94只。

交银施罗德单据传授郑洁月底在必定信用债消费市局势临马刺市股市的同时，也提醒投资人风险暴力事件对消费市场的反弹将表示为停滞的市值冲击和出产力的急速下降。

仍然以来，海外债券市场至今仍未呈现确实涵义上的信用违约暴力事件，更容易让投资人忽视风险，即中小企业大概最后难以送还利钱和贷款的违约风险，而一旦呈现实质违约苗头，又更容易激发消费市场的杂乱认知，加剧债券市场的震荡。

业界研究员暗示，跟着债券市场数量扩大，的产物多元化，总编辑层面很是富厚，没有信用风险暴力事件是不长时间的，这是任何债券市场走向成熟期的必经，也提高了债券市场宏观整体和微观整体对风险的重视和打点事情。的资讯显示，跟着信用债消费市场数量的增长，发债中小企业也从起初的民营企业和大中型国有企业慢慢拓展到更多的企业和国有企业，总编辑的信用不同日益扩大，这对投资人购置信用类单据的信用风险甄别战斗本领提出了较高的要求。在现阶段周围经济成长苏醒力弱、海外信用暴力事件苗头初现的大汗青配景下，如何有效地打点事情信用风险，识别和防御各类信用风险成为投资人面对的最重要困难。更最重要的是，该暴力事件再一次提醒人们，应加速信用债自由市场建树工程。“今朝为止债券市场缺少违约只能的破产和清算成果，对投资人的法子也不足完善。”业界研究员暗示，今朝为止中国证监会筹备酝酿推出高利润单据，这类单据是高风险高利润的栽培品种，险些大概呈现违约，消费市场开闸不只需要完备的消费市场鼓励羁绊成果和消费市场交通设施，也要对相关权利人出格是在是单据持有者举办有效地掩护。来自金融机构的研究员对本报记者说：“单据信用风险自己并严重不敷畏，只要风险利润匹配，骇人的是投资人不知道风险有多大、消费市场不能对风险精确价值、风险转移管道阻塞以及管控当局机构难以对风险实施有效地管控。因此要完善停滞数据披露体制，强化投资人风险识别和范数；加速消费市场基准利率建树工程，晋升投资人风险价值战斗本领；完善信用风险局限化的分手缓和释成果，大力大举一连成长新信用风险版本节制；完善债券市场数据披露体制，实现信用风险充份、第一时间、高效的披露。”