近年，有关银行业“脱实向虚”“以钱炒钱”“自我循环”或“空转”的热门话题不绝于耳，经费传递功能不流畅，特别是在是企业融资难、投资贵等难题成为社会上广泛关注的现像。这些难题何以成为顽症？是由什么因素造成的？我国银监会国营企业重点项目银行董事会副主席于学军11月16日在第八届财新高峰会上作了解读。

在于学军看来，导致企业融资难的因素主要有三点。第一，2008年国际性金融风暴后，人民币汇率出现贬值、劳力生产成本大幅度上升以及自然环境生产成本的停滞提高，使得中华民族制造制造的较为生产成本绝对优势明显下降，导致工业的融资回报率大幅度缩窄。而经费具有趋利性，因此，单一中小企业系统会转向投资收益较高的各个领域。

第二，受国际性金融风暴的反弹以及停滞的经济发展下行舆论压力负面影响，在此之前中华民族出台了两轮气味方针，致使通货金融机构大规模扩张。在此只能，经费更好地流入地产、国际金融等企业。

第三，这与总体经济方针的调节结构上有关。近年，中华民族的财政政策、货币政策均发生显著变动。财政政策各个方面，中华民族根基通货投放的管道、方法、意义等均发生根本性改变，后期贷款便捷（MLF）、补充借贷利息（PSL）、逆回购等成为重要的方针机器，其投放根基通货的数量更加大。这些新兴政策性机器所投放的信贷资金，主要是通过证券市场进行操作，多数是在银行间进行流转、融通，最后更好地倒戈政府主导的交通设施建设工程和地产消费市场开发等各个领域。同时，在货币政策各个方面，除了财政收入所占比例飙升以及转移支付力度大大加大以外，地方政府“负债置换”以及“专项重点项目建设工程基金会”两项阶段性方针陆续推出。“‘负债置换’涉及约15万多亿元地方政府性负债，原意是缓解地方政府性负债舆论压力，减轻政府偿债生产成本，促使地方政府性负债可持续性，但结果不仅未能恰当、有效控制地方政府性负债数量，反而致使地方政府性债务更为大规模膨胀。设立‘专项重点项目建设工程基金会’的目标，在于解决地方融资工程项目的注册资本严重不足难题，大部份由地方政府担保或回购，也加重了地方政府的债务。”他强调。

于学军表示，上述三各个方面细节互相紧密联系、设施，促使全社会人民币融资增加。这些释放出去的经费大部份进入地方政府的平台该公司，并由其组织各项社会上融资娱乐活动。但在看似却引发通货金融机构的过分扩张，形成地产风潮，导致资本出现崩盘现像。

“现在我们讲中小企业融资难、投资贵，经费到不了单一中小企业等，常常只是针对金融业等银行，批评指责为主。”于学军提出，应当从现在只是向下针对金融业等银行，转为向下或用更辽阔的视点来看待这些难题。