10月25日，中国人民银行以利率公开招标方法开展了1000亿元逆回购操作。本次逆回购为7天期，招标利率持稳于2.55%，当天央行无逆回购届满，实现经费净投放。自上周五（10月19日）重启公开

10月25日，中国人民银行以利率公开招标方法开展了1000亿元逆回购操作。本次逆回购为7天期，招标利率持稳于2.55%，当天央行无逆回购届满，实现经费净投放。自上周五（10月19日）重启公开市场操作以来，央行已连续5日净投放，累计净投放经费5200亿元。研究民众称，10月税期顶峰来临，虽对短期生产力供求造成一定负面影响；但近来央行通过降准、公开市场操作、再利息再贴现等机器，显著加大了生产力供应力度，经费自然环境有望持续保持恰当充足。

中国民生银行总监教授温彬对《经济学人》名记者表示：“10月15日，央行下调大型金融机构、公私合营金融机构、的城市金融机构、非全县农村居民金融机构、中国工商银行港币利息准备金率1个比率。降准释放的经费除了置换约4500亿元MLF，还释放了增量经费约7500亿元。之后，消费市场资金面略有缓解。但降准释放的经费因缴税等环境因素略有回流。在这样的只能，需要灵活性地采取公开市场操作来补充生产力。”

某国营企业大行经费交易员表示，近来受税期顶峰的负面影响，资金面略有收紧。统计数据显示，10月24日，中国银行间券商拆放利率（Shibor）涨跌互现。其中， Shibor隔夜利率报2.3930%，较前一收市下跌5.8个基点，7天Shibor利率较前一收市下跌0.4个基点报2.6310%，14天Shibor利率持稳于2.6530%。此外，3个月Shibor利率较前一收市上涨2.1个基点报2.9240%；1年Shibor利率报3.5440%，较前一收市上涨1.2个基点。

小小国际金融董事长刘小峰在接受《经济学人》名记者采访时表示，央行这几次逆回购的企图非常明显，主要是为了套利税期、地方中央政府票据发行缴款等环境因素的负面影响，维护金融机构体制生产力恰当充足。而央行呵护生产力，还可以改善中小企业融资自然环境，增强中小企业抵御经济波动的战斗能力。

也有业内人士称，虽然10月是缴税大月，但从金融机构考试来看，经过一季度的排泄，金融机构对该季MPA考试也逐步适应了，会光滑季贷款投放量来满足考试要求，因此预定季节环境因素对资金面的低气压受限。

央行副行长易纲10月19日指出，央行准备研究工作继续出台有选择性的政策，缓解中小企业融资艰难难题。包括推动实施民营企业票据融资支持方案，推进民营企业股份融资支持方案，央行综合性运用于再利息、再贴现、后期贷款便捷等财政政策机器，支持金融机构扩大对民营企业的贷款投放等举措。翌日，央行开展300亿元7天逆回购操作1200亿元，结束连续14天不进行公开市场操作。

此外，10月22日，央行发表声明称，为贯彻执行党内、中华人民共和国国务院支持民营经济发展的最重要指示精神，经中华人民共和国国务院批准，按照法治化、规模化准则，中国人民银行引导设立民营企业票据融资支持机器，平稳和促进民营企业票据融资。当天，央行在去年6月底增加再利息和再贴现金额的为基础，再增加再利息和再贴现金额1500亿元，发挥其定向调节、精确滴灌基本功能，支持银行扩大对小微、民营企业的贷款投放。

研究民众指出，设立民营企业票据融资支持机器，可以释放大力讯号，增强民营企业票据融资期望，一定高度上缓释了消费市场的混乱焦虑，债券市场融资基本功能略有恢复。

在连续净投放情况下，隔夜经费利率下行更为显著：10月25日， Shibor隔夜利率为2.215%，较上一收市下行17.8个基点；1周和2周Shibor利率较上一个收市分别下行0.1个基点和0.2个基点；一年期利率为3.552%，较上一个收市上行0.8个基点。

对于将来的财政政策，受访研究员表示，从短期来看，逆回购是去年央行公开市场操作的常态，但非常意味着务实中性的财政政策取向发生改变，却是通货生产力总额基本上平稳，将来通货大规模严格的风险并不大。