逻辑：昨日，焦炭主力J2201合约价格呈先抑后扬走势，夜盘震荡偏弱，J2201夜盘收于3159.0元/吨，JM2201合约收于2464.5元/吨。焦炭产地现货第7轮涨后暂稳运行，个别地区焦企有提涨第8轮计划，日照港准一级冶金焦出库价格涨至3550元/吨。

　　消息面，近期第二轮第四批中央生态环境保护督察已全面启动，督察时间约1个月，重点针对碳达峰、碳中和研究部署，严格控制“两高”(高耗能、高排放)项目盲目上马，以及去产能“回头看”落实情况等问题。督察省份包含山东省，据相关机构调研，中央督察组已进驻山东菏泽地区，当地焦企有所限产，幅度均在50%左右。需求方面，自7月份各地钢厂陆续执行粗钢产量同比不增或减少的政策以来，产量数据上已有明显下降，减产政策初见成效，但粗钢累计同比增幅仍较大，国家相关部门下一步将继续关注并敦促减产政策执行不力的省份，按时按量完成任务，焦炭需求仍有一定的下降压力。

　　整体来看，焦炭供需两端均有不同程度下降，总体库存有见底迹象。原材料焦煤价格保持强势，仍给与焦价较强的成本支撑。盘面上，近期焦化以及钢铁市场均有限产消息的刺激，煤焦期价波动剧烈，操作风险较大，建议参与者谨慎对待。基本面上重点关注焦煤供应变化以及各地粗钢产量压减政策落实情况。

　　操作提示：持续关注做多焦化盘面利润机会。

　　风险提示：焦炭新产能加速释放，扭转供需偏紧格局(下行)；焦煤供应偏紧趋势改变(下行)。