利：（１）不必向证券管理机关办理申报注册，手续简便，可以节省时间，简化发行过程，节省注册申请费用。（２）不必由专门中个机 构协助发行承销，从而可以节省发行推销费用。（３）不必向社会公布发行者的内部财务状况等重要信息，从而可以免去社会会计事务所、审计师事务所及律师事务所所进行 的公证、信息咨询等重要环节，从而节省一大笔费用。（４）不必进行全面的资格或条件审查，从而可以在财务条件较差，不具备公募发行资格的条件下通过发行债券筹集到所需的资金。（５）不必考虑各种类别与层次的投资者的需要，而只针对特定投资者的选择偏好来确定其发行条件。 弊：（１）不利于提高发行者的知名度和信用度，不利于开拓筹资市场。（２）筹资范围有限，所筹资金的规模也受到限制。（３）所发债券一般不能上市交易或在一定时期内不能转让，从而限制了债券的流动性与吸引力。（４）投资者往往提出一些特定的要求或条件，从而使发行者处于被动和不利和地位。