2. 首页 > 金融百科

超额收益率

网友投稿• 2021-12-19 19:51:23 •阅读121
什么是超额收益率　　超额收益率是指超过正常(预期)收益率的收益率，它等于某日的收益率减去投资者(或市场)当日要求的正常(预期)收益率。">编辑]超额收益率的计算方法　　超额收益率是股票的实际收益率与其正常收益率的差，其中正常收益率是在该事件不发生时的预期收益率。这里我们采用上述的参数估计期数据来估计正常收益率，此处选用市场模型，其表述为：　　Rit = αi + βiRim + εit　　其中，Rit是股票i在t时期的实际收益率；Rim是市场在t时期的收益率，该收益选用天相流通指数来表示；εit为随机扰动项。　　利用最小二乘估计法对上式进行回归，用参数估计期数据估计出αi和βi，并假定在事件期里，v和βi保持不变，这样，我们可以得到事件期的超额收益率和累计超额收益率：　　ARit = Rit − αi − βiRim　　CAR_{it}=AR_{it} = CAR_{t-1} = \sum_{t=-30}^{t_1 + 60} AR_{it}　　AAR_{t}= \frac{1}{n} \sum_{i=1}^{n} AR_{it}　　CAR_t= AAR_t + CAR_{t-1} = \sum_{t=-30}^{t_1 + 60} AAR_t　　其中，ARit是计算出的事件期股票i在t时期的超额收益率，Rit为事件期股票i在t时期的实际收益，Rim为事件期t时期的天相流通指数(市场收益率)，αi和βi为市场模型估计出的参数值，CARit为事件期股票i在t时期累计超额收益率，AARt为事件期t时期内的平均超额收益率，CARt为事件期t时期内的累计平均超额收益率。 参考文献
  1. ↑ 李钧.吴婷婷.股改对流通股股东财富影响的实证研究.海南金融.2007,5

本文来源于网友自行发布，不代表本站立场，转载联系作者并注明出处

相关推荐