一、股票分析报告的主要内容 1.封面：标题、投资要点、推荐、目标价位、分析师联系方式、主要财务指标 2.驱动因素、关键假设及主要预测 3.与市场的不同观点 4.公司估值与投资建议 5.股票价格表现的催化剂 6.主要风险因素 二、重点阅读分析“五要素” 1.驱动因素、关键假设及主要预测 驱动因素主要指供求、行业内部因素、宏观因素等。可用驱动因素模型，指驱动因素与结果的定量关系，也是把驱动因素量化的过程；主要假设条件是指进行公司盈利预测与估值的主要假设条件。 2.我们与市场不同的观点 研究员自己认为报告的亮点所在，可以认为是撰写报告的主要目的。比如 ，预测的连续3年的每股收益与市场的不同 3.估值与投资建议 行业的相对/绝对估值水平，投资建议 公司FCF估值的目标价位，目标价位以P/E表示未来3年的相对估值水平。维持/调整/给予的评级。 4.股票价格表现的催化剂 影响公司估值水平变化的重大事件性因素，这种因素具有脉冲必一，有可能不能测量，需要判断其出现的时间、对公司估值变化的影响。 5.主要风险因素 即针对关键性假设的不确定性，预测中不能把握的东西，不容易进行具体量化分析的重要因素 三、如何看待券商研究报告 1.对券商研究报告的建议保持警惕 2.写什么和说什么的区别很大 3.分析师通常对买入心存偏好 美国有关调查机构的统计发现，在1999年牛市中华尔街分析师对6000家公司做出的评级中，仅有1%是建议卖出或减持，而69.5%的建议为买入或增持，29.5%为持有。 《新财富》杂志对2007年以来国内42家证券研究机构的657位分析师所作的投资评级统计显示，其中82.6%投资评级为增持买入或推荐；持有或同步大市的评级占16%；减持卖出或回避评级仅占1.4% 看假设是否合理 看他们的预测为什么不同 看他们的分析方法有没有问题 以挑剔批评的眼光看问题 有可能的情况下可阅读不同公司对同一公司所做的报告，进行多方求证