世界铂金投资协会预计，欧盟委员会用绿氢替代250亿—500亿立方米俄罗斯天然气的计划可能会导致到2030年每年增加约24万盎司的铂金需求量。更重要的是，这将促进欧洲氢气产能的发展，并加速燃料电池汽车（FCEV）的商业化应用，带来与之相关的大量铂金需求，其规模与目前全球汽车催化转换器的铂金需求相当。

欧盟委员会宣布了多方面的计划，以减少欧洲对俄罗斯能源供应的依赖，包括用氢气替换250亿—500亿立方米的天然气。估计这一替换量相当于需要每年730万—1460万吨氢气，尽管欧盟委员会的目标是包括国内产量和进口量在内的2000万吨氢气。欧盟委员会估计，到2030年，欧洲将需要80吉瓦的电解槽产能，高于危机前计划的40吉瓦。估计80吉瓦的电解槽产能将产生约630万吨绿氢，其余则需要进口。

从全球角度来看，预计替换500亿立方米俄罗斯天然气需要186吉瓦的电解槽产能，而实现2000万吨制氢的目标则需要255吉瓦。这些是非常显著的产能目标，制定之时正值安装可再生能源以实现发电脱碳的激烈竞争之际。因此，由可再生能源电力支持115吉瓦的电解槽产能，对欧洲来说可能更加现实，并可以取代300亿立方米以上的天然气。

在短短8年内，利用可再生能源增加115吉瓦的电解槽产能是一个重大挑战，这可能需要部署所有可用的技术。预测碱性电解水技术将成为早期装置的主体，因为它似乎更容易快速规模化现有产量。而质子交换膜电解槽很可能会在该阶段结束时成为该部署的主体，因为其固有的灵活性优势和能通过规模经济降低成本。

假设到2030年，碱性与质子交换膜技术的比率达到50∶50，笔者估计每年将新增23.4万盎司的铂金需求，以实现115吉瓦电解槽产能的部署。为了便于说明，100％的质子交换膜可能需要每年48万盎司的铂金需求。基本计算逻辑假设质子交换膜电解槽的载铂量为450克/兆瓦的产能，但不同供应商所使用的载铂量差别很大，保守估计差异在350克/兆瓦到550克/兆瓦。

预计电解槽制氢技术短期内不会推动铂金需求的显著增长。然而，大规模氢气生产和分销的附带好处是可能会加速燃料电池汽车的商业化应用，这是未来铂金需求增长的一个重要来源。

作为投资资产，铂金的吸引力来自以下：尽管铂族金属矿山的新资本投入有所布局，未来三年的供应严重受限；由于各国汽车尾气排放政策持续收紧，对所有铂族金属的需求增长将持续；铂钯之间的市场失衡及价格错位有望推动两者在汽车催化剂中的替换。