6月14日晚间，瑞士信贷亚太区财富管理部副主席陶冬与新浪财经连麦，解读美联储加息政策。陶冬认为，美国明年出现衰退的可能性很高，最终会不会出现衰退要看联储明年怎么采取措施。

　　以下是文字实录：

　　（房地产市场坏账的）征兆我没看到，你今天要是在纽约或者在旧金山放一间房子出去的话，那就两百个人来看你房子了，非常夸张。所以暂时我看不出来（坏账））。但是你可以用常识来分析这件事情，债务很大是吧，那么你所有有杠杆起来的地方，当你的资金成本突然一下子涨了很多的话，那接下来会就会有各种各样的问题。这个是担心美国的问题，不是今年会不会出现衰退，而是明年会不会出现衰退。

　　我认为美国明年出现衰退的可能性很高，那么最终会不会出现衰退？看联储明年怎么采取措施。今年有一个重要的政治事件，就是十一月份的中期选举，拜登现在的支持率已经跌到了百分之三十三了，这是他入驻白宫以来最差的。

　　实际上如果你要说拜登的政绩的话，他不错。我们已经摆脱了疫情衰退，企业在这次中间几乎没有因为疫情问题而倒闭的。美国的就业市场已经恢复到了疫情之前的水平了，工资大幅度上涨，房地产市场也很火热，那么加在这一起，实际上拜登的政绩是不错的。但是美国人并不买账。为什么你有千百个好的理由，就有一个理由我不喜欢，就是物价。

　　现在这个美国平均的物价，汽油价格已经接近六美元一加仑了，加州有的地方甚至到七了。那么这事儿是实际上是太夸张了。这个在去年年初的时候呢，大概一美元出点头，现在跑六美元，七美元去了吧。那么美国人对于这样的愤怒已经是不可控制了。所以在这个中期选举之前，联储一定加息，一定是大幅度的加息。

　　这个不仅仅是要控制物价的货币政策的需要，更是一个政治立场。他必须要做给选民看，我们在做事情。他不仅是要做事情，而是要给别人看到他在做事情。

　　所以大码加息无可避免，到底是这一次五十点，下一次七十五点，还是这一次七十五点，再来点大的，再震撼一点，一直下去呢，我觉得都非常正常。如果你要是看今天的期货价格上涨的话，几乎从今天到这个年底，每一次联储起码加薪五十点，这已经成为了一个市场共识。而且会有一到两次七十五点的加息，所以大码加息在可预见的将来，在中期选举之前，我认为势在必行。

　　但是美国有政治周期，过了十一月中期大选，我估计民主党起码会丢掉众议院，可能是参众两院全部多数党席位丢掉的情况。下面一过了中期选举，拜登就得想着他二零二四年的选举连任。如果今天最大的问题是通货膨胀，二零二三年底的时候呢，大家的担心一定是就业。

　　那么到那个时候，联储会不会由于他的一个政治缺乏独立性呢？再去帮拜登停一下加息，把加息的幅度再调回来呢，这种可能性是存在的。如果要是联储见好就收，十一月之后作为分水岭之后，把货币收缩速度降下来的话，我认为美国进入衰退还是有可能避免的，如果他要是不停的话，我认为美国大概率，不能说一定，就是一个滞胀情况。而实际上你看欧洲，我相信今年下半年就会进入滞胀，全世界如果美国进入滞胀的话，全世界都会进入滞胀，那么这个我们就会再进入一次至暗时代。