第一黄金网7月8日讯 物价还在飙涨，衰退已经逼近，在驯服通胀和保全经济之间如何选择，是当下美联储面临的最大考验。

　　美联储官员的最新表态，以及本周公布的6月FOMC会议纪要都表明，控制通胀依然是美联储的头号优先级，因为这事关美联储的“信誉”问题，只有继续以激进紧缩打消市场对美联储控制物价决心的质疑，才有可能真正控制住通胀预期。

　　周五（7月8日）亚市早盘，现货黄金基本持稳，目前位于1740美元/盎司附近。截止发稿，现货黄金报1742.80美元/盎司，涨幅0.16%。

　　从小时图来看，金价正经历盘整走势。考虑到之前的下行走势，一旦金价跌破盘整区间1736.55-1748.77美元/盎司，金价可能出现进一步跌势。

　　周四，美联储理事沃勒（Christopher Waller）和圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）在公开场合讲话中都提及了美联储的“信誉”。

　　在美国全国商业经济协会主办的活动上，沃勒强调，美联储不会允许重蹈上世纪70年代的覆辙。当时，美联储的信誉受到质疑，通胀预期飙升，时任美联储主席的沃尔克被迫大幅提高利率，导致大范围的经济损失。

　　沃勒说道：

　　通货膨胀是对经济活动的一种税收，税收越高，它对经济活动的抑制就越大。因此，如果我们不能控制住通胀，通胀本身可能会让我们在未来陷入非常糟糕的经济结果。

　　沃勒称：“我们所知道的关于期望的全部事情就是，一旦它们失去了锚定，你就输了。” 出于这个原因，他说美联储“坚决”要控制住通胀。

　　布拉德在阿肯色州小石城地区商会组织的活动上表达了同样的担忧。他警告称，目前的经济形势已经“令美联储在通胀目标方面的信誉受到威胁”。

　　美国5月剔除食品和能源等波动性项目的核心个人消费支出（PCE）年率为4.7%，远高于美联储2%的目标。

　　美联储上月大举加息75个基点，为1994年以来首次。沃勒和布拉德都支持美联储在7月再次加息75个基点。

　　本周公布的FOMC会议纪要也显示，美联储公开市场委员会认为自己的信誉岌岌可危，纪要提到：

　　“在当前的关键时刻，由于通货膨胀仍远高于委员会的目标，与会者指出，需要采取限制性的政策立场，以满足委员会促进最大就业和价格稳定的立法授权。此外，从风险管理的角度来看，这样的立场是合适的，因为如果通胀高于预期，这将使委员会处于更有利的位置，以便实施更严格的政策。许多与会者认为，FOMC目前面临的一个重大风险是，如果公众开始质疑FOMC调整政策立场的决心，那么高通胀可能会根深蒂固。”

　　瑞银在分析6月FOMC纪要时表示，综合考虑所有因素，预计7月份再加息75个基点是大多数参与者的基准：

　　会议纪要多次提到对通胀上升的担忧，通胀风险向上倾斜，并高度关注这些风险，尽管经济增长存在下行风险。会议纪要还显示，几乎所有与会者都支持6月份加息75个基点。

　　瑞银还指出，FOMC纪要中透露出的对经济和消费者的乐观态度出人意料：

　　会议纪要几乎没有显示出对经济下行风险的担忧，只是大多数与会者认为经济增长的风险是下行风险。相比之下，他们辩论的总体基调听起来相当乐观。消费被认为“保持强劲”，商业销售也是如此，而在其他方面“消费支出保持强劲”。

　　与会者表示，供应方面的限制非常严重，预计将持续一段时间。自此次会议以来，供应商交货时间的调查指标大幅下降，进入了较为正常的区间。劳动力市场被认为非常强劲。

　　但瑞银认为，考虑到截至5月份的7个月实际消费支出增长估计为0.0%，FOMC的判断听起来过于乐观了。

　　俄能源断供恐引发衰退

　　英国预算责任办公室（Office for Budget Responsibility，简称OBR）周四发出警告称，如果俄罗斯切断对英国的能源供应，英国可能陷入衰退。

　　OBR在一份长达174页的报告中说，在这种情况下，英国的通货膨胀率可能会升至11%，这将给本已复杂的形势雪上加霜。目前，俄乌冲突和英国首相约翰逊辞职已经引发了全球对英国的不安。

　　除了俄罗斯切断能源供应的威胁之外，OBR还表示，许多“假设”情景，包括人口老龄化、从化石燃料转向可再生能源以及更广泛地采用电动汽车，都增加了英国财政的压力。

　　OBR说，财政部已经走上了一条“不可持续的道路”，描绘了一个令人不安的财政前景，这将要求未来提高税率或大幅削减开支。该办公室表示，如果俄气断供，预计天然气价格将达到每撒姆7美元，而石油价格将达到每桶147美元，导致经济收缩2%。

　　OBR在其报告中指出，所有的风险都取决于俄乌局势的发展，这场危机正在搅动能源市场。它写道，“很难不得出这样的结论，即世界正变得越来越危险。”

　　英国3月份通货膨胀攀升至9.1%，高于OBR此前预期的8.7%。OBR正在考虑的另一项风险成本是冲突结束后造成的所谓“和平红利”，这将要求英国国防开支大幅增加。（第一黄金网）