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贵金属：美联储如期加息50BP未来或持续放慢步伐 靴子暂落地贵金属大跌尾盘回升

　　【行情回顾】

　　隔夜，美联储凌晨宣布全员投票同意加息50BP符合市场预期，同时发布了点阵图近90%官员认为明年利率终点将超过5%高于9月预测，经济预测方面通胀和GDP增速均较9月有上调。在会后的发布会上主席鲍威尔表示将在下次会议中考虑加息25BP但对当前通胀回落并不过于乐观，他重申在2024年前将不会降息。市场在会议前后出现大幅波动，美元指数震荡回落后在会议期间急升尾盘再度回落，美国在尾盘下跌，加息靴子暂时落地则使地贵金属大跌尾盘回升。COMEX黄金期货低开后早段小幅走弱，美盘后段季度急跌超过10美元后回升，收盘价为1818.9美元/盎司跌幅0.2%；COMEX白银走势相对黄金更强尽管盘中一度急跌但随即回升企稳24美元上方，收盘报24.17美元/盎司涨0.88%。

　　【后市展望】

　　美国经济步入衰退的显性表现不断增多，11月制造业PMI跌破荣枯线企业裁员人数增加指向需求放缓，美国通胀逐步回落使美联储加息步伐放缓的靴子暂时落地后，薪资增长对核心通胀的扰动将增加其内部对于是否加快放缓进程的分歧使市场多头双方加强博弈，未来美元指数和美债收益率的走势有较大扰动，叠加人民币升值，短期金价或在高位宽幅震荡，短期谨防价格大涨后多头回补。从中长期看黄金偏多，价格在1780美元/盎司附近（国内金价400元/克）可逢低配置。

　　白银金融属性利空边际减弱，其工业需求在减碳背景下保持强劲，叠加全球供应缺口扩大白银库存持续回落的影响，工业属性提振下白银走势逐步转强，但短期投机性加强需谨防美联储决议带来的波动，价格总体上在22美元/盎司（国内银价5000元/克）上方震荡。此外在宏观政策面反复博弈在供需基本面支撑下白银相对黄金强势，建议做多银空金对冲。

　　【技术面】

　　COMEX黄金在200日均附近面临阻力，120日均线在1730美元附近形成支撑，长短周期均线有所收敛，MACD红柱收窄多头力量转弱；白银突破22美元阻力位，短周期均线多头排列对整体走势有支撑，MACD红柱再次扩散走势偏强。

　　【资金面】

　　近期黄金和白银ETF持仓触底反弹但仍处于阶段低位，投资需求未有显著改善，未来随着美联储紧缩货政边际放缓资金偏好回升持仓有望逐步回升。

　　【操作建议】

　　黄金在1780美元/盎司附近（国内金价400元/克）区间可逢低配置，单边波动较大时可做多银空金对冲。