过去的一年，券商差异化竞争又取得了哪些新进展？

　　数据显示，截至3月25日，已有国海证券、光大证券、国联证券、浙商证券4家上市券商披露2021年年报，其营收及净利双双同比增长，不过从收入整体变动幅度及细分业务表现看，4家券商差距明显。

　　对于未来行业竞争格局及方向，上述中小券商在年报中提到了诸多鲜明判断，包括证券行业正处于快速发展的历史机遇期、全面注册制有望为区域型券商带来更多业务机会等。结合自身实际及定位，上述券商对于未来发展方向也拟定了差异化的布局。

细分业务收入差异化明显

　　从前述4家券商整体经营情况看，2021年其营收及净利润均同比实现增长，但整体收入增速及细分业务表现均不尽相同。

4家券商2021年营收及净利润情况

　　数据来源：上市券商年报

　　从收入及增速看，光大证券、浙商证券2021年营业收入双双突破160亿元，国海证券、国联证券同期营业收入分别为51.70亿元、29.67亿元；浙商证券、国联证券2021年营业收入较上年同期增幅均超过50%，相比之下光大证券为5.30%。

　　从净利润指标看，光大证券、浙商证券2021年归母净利润分别为34.84亿元、21.96亿元，同比增幅均在30%以上；国联证券2021年归母净利润合计8.89亿元，同比增幅高达51.16%，相比之下国海证券2021年归母净利润合计7.65亿元，同比增幅5.41%。

　　对于2021年收入状况，光大证券表示，全年公司利息净收入、手续费及佣金净收入、其他业务收入增加，投资收益、其他收益及公允价值变动收益减少。从变动幅度看，公司利息净收入、手续费及佣金净收入同比涨幅分别为19%、2%，而投资收益及公允价值变动收益同比下降36%，投行手续费净收入同比下降11%，资产管理及基金管理业务手续费净收入同比下降19%。

　　国联证券2021年营收及归母净利润均实现了50%以上增长。从细分业务收入情况看，其投资收益同比大增105.37%，公允价值变动收益同比增长105.70%，主要系持有和处置金融工具产生的收益；手续费及佣金净收入同比增长53.69%，主要系债券融资业务承销规模增长。

打造专业化精品化

　　从整体收入规模看，前述4家券商均属于证券行业的非头部券商，其在年报中对行业竞争格局和未来发展进行预判同时，也花费不少篇幅探讨了中小型券商的转型方向。

　　国海证券认为，证券行业正处于快速发展的历史机遇期，在资本市场改革持续深化的大背景下，权益化与机构化将是行业发展的两大趋势，供给端与需求端的持续扩容将为券商机构业务带来变革与机会。头部券商在资本实力、科技水平、业务策略、风险管理等方面更具优势，对于中型券商而言，打造专业化精品化，形成差异化竞争优势才是破局之道。

　　浙商证券指出，排名前10的券商利润集中度在过去5年提升了15%，且头部券商各方面优势突出，地位很难撼动。同时，行业变革和分化速度加快，受企业集团和金融科技等颠覆性冲击的可能性加大，中小型券商的生存空间将进一步压缩。牌照红利的逐渐削弱和行业创新的不断推进要求券商必须打磨专业化业务能力，专业化的经营管理能力也已成为决定券商能否持续巩固其竞争地位的关键。

　　尽管整个业态已显现头部公司强者愈强的寡头态势，中小券商的竞争压力或进一步加大，但国联证券认为，作为区域型券商，注册制改革有望带来更多业务机会：注册制试点以来很大比例的增量项目来源于中小型科技企业，而这类项目通常为区域型特色中小券商承接，与此同时，长三角一体化已晋级国家顶级战略，在参与和服务长三角一体化建设中，本地券商有望获得更多的业务良机。

服务实体经济等方向成共识

　　作为中小券商，该如何在越来越激烈的竞争中寻找出属于自己的差异化发展道路？记者梳理发现，发力财富管理转型业务、服务实体经济发展成上述券商共识。

　　光大证券表示，2022年公司将进一步继续深化改革，提升管理，其中财富管理业务集群将充分挖掘基本盘价值，用好获客增资、产品代销、信用业务“三板斧”，实现协同“一突破”，打造一体化财富业务集成平台。股权投资业务集群将持续推进集约化管理，聚焦主业，投资战略新兴产业，服务实体经济。

　　浙商证券2022年将围绕服务实体经济和管理居民财富等主线进行战略布局，公司产业金融板块要全面走进上市公司，深度链接产业发展，充分对接各行各业，不断提高资产的获取、定价、销售和综合服务能力；零售金融板块要以客户需求为导向，进一步做强产品、做优渠道、做好服务，打造浙商品牌口碑。

　　国联证券与国海证券在新一年战略中均提及了深耕区域发展。国联证券表示，2022年公司将进一步融入无锡市创新驱动核心战略和产业强市主导战略，融入“长三角区域一体化”国家战略，把握产业变革和行业转型机遇。公司将加快补齐业务短板，提升专业能力，在部分细分领域打造自身特色。

　　国海证券在2022年经营计划中表示，公司将做深做精服务广西工作，深度服务广西直接融资改革创新试点，发掘特色项目产业的综合金融服务机会，并加强区域深耕，制定本地化综合服务战略协同做好客户系统性开发和深度服务。

（文章来源：中国证券报）