车载光学市场跟踪：乘用车销售同比+25.1%，新能源车同比+114.1%，保持增势；英伟达发布第9代Hyperion；Luminar收购激光器芯片厂商Freedom。

　　终端车厂数据跟踪：根据汽车工业协会数据，中国乘用车3月销售186.4万辆，同比-0.6%，环比+25.1%；中国新能源车3月销售48.4万辆，同比+114.1%，环比+43.9%。3月新能源汽车市场渗透率26.0%，环比+3.5pcts。

　　新势力车厂数据跟踪：蔚来3月交付9,985辆，同比+37.6% ；理想3月交付11,034辆，同比+125.2% ；小鹏3月交付15,414辆，同比+202.1%。

　　行业动态：(1)英伟达发布第9代Hyperion，可支持更多感知硬件；(2)Luminar收购激光器芯片厂商，完善激光雷达上游布局。

　　ARVR市场跟踪：3月总体小幅增长；谷歌收购Micro LED初创公司尺Raxium；瑞芯微与诠视科技达成战略合作。

　　Steam平台数据跟踪：我们跟踪全球最大的综合性游戏平台之一——Steam平台。VR硬件接入数据方面，3月份Oculus品牌占比达66.60%，环比-0.58pct；Valve品牌占比达15.09%，环比+0.66pct；HTC品牌占比达10.72%，环比-0.15pct；应用方面，3月份Steam上线的VR应用数为6476个，环比上升0.97%；Oculus Rift/ Oculus Quest上线应用分别为1388/352个。App Lab测试平台上处于测试的应用数为977，环比增长9.04%。

　　行业动态：(1)谷歌收购Micro LED初创公司尺Raxium，布局AR显示；(2)瑞芯微与诠视科技达成战略合作，打造平台化XR解决方案。

　　手机光学市场跟踪：3月手机光学产业链较弱，营收同比下滑；思特威首次发布22nm50MP超清图像传感器。

　　零部件厂商数据跟踪：舜宇光学科技3月手机镜头出货量同比-8.1%，环比+10.2%；CCM出货量同比-20.1%，环比-3.6%；车载镜头出货量同比-9.9%，环比+3.1%；丘钛科技3月CCM出货量同比+7.3%，环比+47.6%；大立光3月营收37.6亿新台币，同比-6.3环比+43%；玉晶光3月营收12.4亿新台币，同比+51.6%，环比+47.0%。整体来看，3月份手机光学产业链公司营收表现环比恢复性增长，同比去年相对较弱，主要源于去年同期国内大客户集中拉货导致基数较高，而目前智能手机需求仍相对疲弱。展望后续，短期看，供应链公司表现仍需观察；中长期看，镜头端格局变化或带来ASP波动，我们会持续跟踪。但手机端像素提升、潜望式、ToF等光学升级趋势不改，看好国内头部厂商竞争力的持续提升。

　　行业动态：(1)思特威首次发布22nm50MP超清图像传感器；(2)Redmi发布旗舰新机，1亿像素主摄首次加入OIS光学防抖；

　　重点公司追踪：光学是我们长期看好的细分方向，手机端虽然摄像头数量增长放缓，但是光学升级仍能持续，包括多主摄、潜望式、ToF等；此外ARVR以及汽车智能化也将带动光学增量需求，ARVR端光学关注摄像头、透镜、光波导等，车载端光学关注摄像头、激光雷达、HUD等。供应链而言，我们看好重点光学公司围绕手机、ARVR、车载在零部件及整机的布局，建议重点关注舜宇光学科技、韦尔股份、歌尔股份、联创电子、水晶光电、永新光学、蓝特光学等。

　　风险因素：供应链缺货持续；海外疫情扩散；镜头价格下行；3D Sensing等渗透缓慢；ADAS发展缓慢；模组毛利率下行；行业竞争加剧等。

（文章来源：中信证券）