“我们认为行业的竞争将来还是要回到差异化和技术领先上面。”在4月27日晚间进行的隆基股份(601012.SH)2021年度和2022年第一季度业绩说明会中，公司董事长钟宝申作此表述。当天，关于年产15GW高效单晶电池项目的技术路线屡次被投资者问及，但也未得到正面回应。

　　对电池研发严格保密的背后，是隆基股份急于从高度同质化的组件市场中抽身。据最新财报，隆基股份去年单晶组件出货量38.52GW，稳居行业第一。然而，即使行业龙头也难逃上游成本压力，公司去年净利润增速骤降至个位数。

　　此外，国际贸易摩擦加剧，技术迭代引发的短期阵痛，对隆基股份而言，都存在不小的冲击。钟宝申在说明会中表示，同质化产品毛利是由市场供需决定的，但是如果提前布局了新的技术，新的产品，那么不管市场处在什么样的情况，公司都可以获得可持续的盈利能力。

　　净利润增速放缓

　　在PV-Tech发布《2021年全球组件供应商top10》名单中，前四组件企业出货量已经陆续官宣，其中隆基股份去年实现单晶组件出货量38.52GW，包括对外销售37.24GW，同比增长55.45%，稳居榜首。

　　但与组件出货高增长相比，公司在业绩方面遭遇到一次“急刹车”。财报显示，公司2021年实现营业收入809.32亿元，同比增长48.27%，实现归属于上市公司股东的净利润90.86亿元，同比增长为6.24%。而在2019年和2020年，净利润增速分别达到106.40%和61.99%。

　　上游硅料成本高企导致的开工率下降，以及产品迭代导致的资产减值代价，是拖累隆基股份业绩的重要原因。公司董事长钟宝申在说明会中表示，去年因为原料短缺，公司大幅度降低硅片和组件开工率，对成本和毛利水平都有明显影响。此外，海外地区如美国等，定价提前至少一年，因此难以临时涨价，导致毛利下降。

　　资产减值方面，公司解释称，主要因2016年投资的泰州M6电池产线出清导致。公司在评估中认为，M6产品虽然能够生存一段时间，但是已经不能获利，需要对该部分资产出清，计提金额占到5亿元左右。此外，M6硅片设备在升级M10中，出现少量减值。

　　公司负责人同时表示，目前生产采用外购M6电池，场地将用作生产新型结构电池，预计比较快能在8月份泰州工厂投产。

　　对于今年形势，公司董事长钟宝申在业绩说明会中表示，目前无法判断上游降价的具体时间。不过，作为成熟的制造业，高毛利吸引产能扩张，最终都会回归到正常的利润区间，中间肯定会有降价的过程。

　　而在此同时，隆基股份年也将进入新一轮的产能扩张计划。公司在经营计划中表示，今年计划实现营业收入超过1000亿元。同时，计划单晶硅片年产能达到150GW，单晶电池年产能达到60GW，单晶组件产能达到85GW.业务目标上，单晶硅片出货量目标90GW-100GW(含自用)，组件出货量目标50GW-60GW(含自用)。

　　钟宝申在说明会中表示，今年原材料供给好于去年，硅片制定90到100GW的出货目标，说明整体是比较高的开工率状态。在保供措施方面，主要是和硅料厂商进行战略性合作。

　　一季度出货不及预期

　　全年组件出货目标50GW，刷新隆基股份出货目标，也刷新行业上限。值得注意的是，乐观预期背后，暂存的压力也不低。据同天发布的一季度报告，2022年1-3月，公司实现单晶组件出货量6.44GW，其中对外销售6.35GW，自用0.09GW.“一季度组件出货没有达到目标。”钟宝申在业绩说明会中直言。

　　财联社记者注意到，上游成本压力未解，以及国际贸易摩擦加剧，是公司组件出货最大的两个难题。成本方面，公司表示，隆基将ROE作为评价企业经营质量的方向。前端价格没有如预期下降，因此选择谨慎接单，主动放弃了印度以及中国部分地面电站的订单。

　　出口方面，财报显示，2021年隆基股份海外收入占比46.89%并逐年提升，海外市场已逐步成为公司重要销售市场。由此同步产生的，是国际贸易摩擦风险加剧。2021年，美国海关依据暂扣令(WRO)相继对我国光伏企业出口到美国的组件产品进行了扣押。据公开消息，已有多个国内头部组件厂商发生出口美国组件被扣押情况。

　　公司董事长钟宝申在业绩说明会中表示，WRO在去年四季度和今年一季度，对公司造成非常大的挑战。主要是因为处理时间非常长，两个季度滞港费和仓储费就有3亿多人民币，今年一季度，公司发往美国的货物只有200MW，大部分货物被美方质押在了港口，等待进行WRO审核。“现在情况是几乎每单都会被查扣，去按照要求做证据链申报，审批后放行。”钟宝申称。

　　在应对方面，公司表示，短期能做的是沟通客户，如果客户愿意承担反规避税率就正常发货。公司负责人称，目前绝大部分客户是同意承担仓储还有滞港费，以及因WRO查扣延长周期产生的直接费用。这些费用需要在交付之后进行合同变更(或补充协议等)，目前是公司直接承担，今年一季度产生费用约在2亿元左右。

　　不过，好消息是，随着欧盟“双反”调查结束，以及当地清洁能源替代加速，欧洲成为我国组件出口第一大海外市场。表现在隆基股份，去年欧洲份额占到出货20.4%，今年一季度占到28.3%，未来还将显著加大对欧洲出货。

　　“出口美国风险加大，但是欧洲市场会有大幅增长，很大程度上弥补美国市场下降。此外，南美和中东市场还处于快速增长中。”公司负责人在说明会中表示，东南亚电池组件产能将调整面向加拿大、台湾、欧洲以及印度等地区。

　　新技术电池三季度投产

　　在当天的业绩说明会中，关于新电池技术路线和产能，是投资者重点关心的话题，也屡次被提及。在一季报中，公司透露称，西咸乐叶年产15GW高效单晶电池项目预计在2022年9月开始投产。

　　不过，关于新电池采用何种技术路线，相关公告以及业绩说明会中公司方面均未有进一步表示。随着N型电池组件产能陆续落地，2022年被认为是N型组件元年，且近期大型集采招标中屡现N型组件，这一进程也被认为有加快趋势。

　　不过，对于隆基股份新电池是否采用N型技术路线，公司方面表示目前不能明确，但是已经基本实现在N型TOPCon、P型TOPCon、N型HJT和P型HJT等多种新型高效电池技术方向的领先。

　　更多细节上，公司负责人表示，新技术量产的评估水平，应该是在电池环节效率要比PERC高到1%以上，且成本不能高于PERC.据了解，目前新电池测算的工艺成本基本上是和PERC接近，良率处于正常量产的状态。

　　据公司负责人介绍，正式产品尚未发布，但是在试销中，特定市场中相对于常规产品会有3到4美分溢价。根据计划，西咸项目今年9月份陆续投产，今年出货预计超过2GW.同时，西咸项目将在6个月内连续投产，至明年一季度末公司新型电池产能会有15GW，合计达到19GW。

　　钟宝申在业绩说明会中表示，如果产品高度同质化，那么每个环节的利润，取决于它在产业链上的供需，经营的方案只有高效运营。但是对于隆基股份而言，持续的获益在于产品领先和差异化，以此提升一体化盈利水平。

（文章来源：财联社）