投资要点：

　　钢铁：钢价环比+0.34%。中央财经委员会和中央政治局两大重磅会议为构建现代化基础设施体系指明方向，未来以促进基建投资的稳经济政策有望加速推出，改善钢铁边际需求，前期被疫情耽搁的需求的弱现实正向强预期靠拢。短期看在成本支撑下钢价或偏强运行，长期看需关注成长型特钢。

　　铜：LME 铜/长江有色铜价环比-3.99%/-1.77%。海外美联储加息压制铜价，智利铜矿产量不及预期干扰供给；国内疫情同时影响需求和运输，后续稳经济政策支撑下需求或边际改善。短期看全球通胀仍将支撑铜价。

　　铝：LME 铝/长江有色铝价环比-7.16%/-4.54%。俄乌局势仍限制海外供给；疫情影响国内需求，后续稳经济政策支撑下需求或边际改善，当前库存处低位，国内供应逐步回升，预计全年铝价高位运行。

　　锂：电碳/氢氧化锂价格环比持平。澳洲锂矿公司Pilbara 高价拍卖锂矿印证当前锂资源供需偏紧，同时支撑锂盐价格高位。疫情逐步得到控制，首批复工复产企业中新能源车企位列其中。广东省发改委发布新能源汽车购置补贴活动刺激一定程度的需求。预计需求端好转下价格将企稳。

　　稀土：氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比+3.24%/+1.16%/+1.04%。受疫情影响的部分长春、上海工厂复产，需求有所修复，同时价格已回调一定幅度，采购需求积极性增强，供应端增量有限支撑价格企稳回升。

　　黄金：COMEX/SHFE 金价环比-1.26%/+0.21%。美联储加息背景下，金价面临较大上行压力，短期高通涨难以缓解支撑金价高位。

　　投资建议

　　钢铁建议关注甬金股份(603995)、永兴材料(002756)。工业金属建议关注嘉元科技(688388)、神火股份(000933)。新能源金属建议关注赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、融捷股份(002192)。稀土建议关注北方稀土(600111)、五矿稀土(000831)。贵金属建议关注山东黄金(600547)。

　　风险提示

　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。

（文章来源：渤海证券）