一周市场回顾：1)央行会保持货币信贷和社融规模的稳定增长，培育和激发实体经济信贷需求；2)4 月末M2 余额同比增长10.5%，4 月份全国消费价格同比增长2.1%，今年前4 个月进出口总之同比增长7.9%；3)河北省正稳步推进棚户区改造工程，截至目前，开工率达到年度任务的36.7%，建成率达31.6%；4)各省市的装配式工作要点相继引发，江苏省提出底全省新开工装配式建筑占同期新开工建筑面积比达37%的目标，武汉市新建装配式建筑面积占新建建筑面积的比例目标为不低于40%且建筑面积不小于1660 万平方米。5)中国人民银行和中国银保监会发布通知，就差别化住房信贷政策进行调整，首套商业住房个人贷款利率下限调整为不低于LPR 利率减20 个基点，二套住房商业性个人住房贷款下限按现行规定执行。

　　本周观点：继续推荐基建板块。近期我们和主流基建公司交流，主要聚焦两个问题：1)Q2 订单的延续性；2)疫情对Q2 的影响。从交流结果来看，还是比较积极的，今年稳增长基建力度大，Q2 大部分公司订单延续了Q1 的趋势，部分公司还有提速趋势，比如中建1-4 月新签合同总额同比增10.3%，相较Q1 略提速；另外，就是疫情对施工进度影响，普遍反馈影响有限，Q2 下半季度又是复工复产施工旺季，整体来看Q2 有望延续Q1 的产值趋势。我们认为当下时间点，基建仍是配置时间点，主要是因为1)微观数据还没起来，复工复产的高潮未到；2)政策仍会发力。个股推荐上，3 条主线，1)稳健央企组合：中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建等；2)高增长国企组合：四川路桥，建议关注山东路桥、安徽建工等；3)新基建组合：苏文电能、东南网架，建议关注中国电建、中国能建等。

　　基建数据跟踪：1)专项债：本周专项债发行量2197.51 亿元，截止2022 年5月14 日，累计发行量16310.83 亿元，累计同比+498.50%。2) 城投债：本周城投债发行量为243.23 亿元，净融资额为-148.57 亿元，截止目前累计净融资额 7879.14 亿元，累计同比 -0.15%。3)本周无发改委重大项目批复。截止2022 年5 月14 日，2022 年度批复项目合计投资额3626.76 亿元，累计同比+61.60%，其中铁路2382.62 亿元、地铁876.50 亿元、机场0 亿元、海洋及港口0 亿元、其他 367.64 亿元。

　　投资建议：重点推荐四川路桥、中国建筑、中国中铁、东南网架、苏文电能，其他个股推荐中国交建、中国铁建、鸿路钢构、亚厦股份，建议关注安徽建工、富煌钢构、精工钢构、江河集团。

　　市场回顾：

　　1) 行业：本周大盘上涨2.76%，创业板上涨5.30%，建筑行业上涨5.00%，在整个市场中表现较好

　　2) 个股：本周共114 只股票上涨，涨幅前五的公司为棕榈股份(60.98%)、中设股份(52.69%)、*ST 美尚(51.80%)、建艺集团(36.92%)、普邦股份(32.35%)；跌幅前五的公司为中国电建(-3.81%)、时空科技(-2.66%)、中国建筑(-1.68%)、东方铁塔(-1.00%)、新疆交建(-0.35%)。月度来看(20220501~20220514)共105 股票上涨，年初至今共48 只股票上涨3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率6.7830，上周收盘价6.6332.十年期国债到期收益率为2.8140%，较上周下跌1.33bp.一个月SHIBOR 为2.0150%，较上周下跌9.90bp。

　　4) 其他：本周共8 家公司发生大宗交易，9 位高管1 位股东减持，1 位高管增持。

　　风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。

（文章来源：华创证券）