投资要点：

　　核心观点：我们从货运和发电主要工业行业生产、人员流动和消费这三个维度跟踪复产复工情况。货运方面，要警惕“消失的20%”，如果今年二季度公路货运只能恢复到去年80%左右，将压制工业生产的复苏。发电方面，沿海7 省市电厂负荷率自4 月下旬以来有所提升。工业生产方面，钢铁、石油、汽车等行业已恢复至去年水平，建材、化工等行业生产仍相对较弱。人员流动方面，百城拥堵指数已恢复，但29 城地铁客运量仅恢复到83%左右，航班执飞率恢复到50%。消费方面，观影人次自6 月以来大幅上升，乘用车零售降幅自4 月下旬以来收窄，30 大中城市商品房成交面积快速恢复到去年的75%。

　　风险提示：高频数据与月度数据存在背离情况；高频数据受疫情扰动；部分未包含的行业数据对整体数据产生扰动。

（文章来源：德邦证券）