6月22日，西部首只公募REITs——国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金(以下简称“国金中国铁建高速REIT”)发布公告称，公众投资者发售部分提前结束募集。这也意味着又一只公募REITs“一日售罄”。

　　公告显示，截至6月21日，国金中国铁建高速REIT公众投资者累计有效认购规模已超过本次初始募集规模上限，据其发售公告的有关规定，基金管理人国金基金决定提前结束公众投资者的募集，6月21日为公众投资者最后认购日，自6月22日起不再接受公众投资者的认购申请。

　　《证券日报》记者从销售渠道处获悉，国金中国铁建高速REIT最新认购规模已超百亿元。

　　资产改扩建可能性较高

　　国金中国铁建高速REIT于6月17日发布网下询价结果，基金份额发售价格为9.586元/份，发售总份额为5亿份，募集总规模为47.93亿元(不含认购费用和认购资金在募集期产生的利息)。网下询价剔除无效报价后，共收到51家网下投资者管理的125个配售对象的询价报价信息，拟认购数量总和为289050万份，为初始网下发售份额数量的33.03倍。

　　根据公告，国金中国铁建高速REIT公众投资者认购的初始基金份额数量为0.375亿份，占发售份额总数的比例为7.5%，如网下发售及公众发售触发比例配售，则遵循全程比例配售原则。

　　“十四五”规划纲要提出，推进成渝地区双城经济圈建设，打造具有全国影响力的重要经济中心、科技创新中心、改革开放新高地、高品质生活宜居地。同时，我国高速公路行业有较强的改善现金流、拓宽融资渠道的需求，在政策护航下高速公路REITs产品将有很好的扩容空间。

　　据悉，国金中国铁建高速REIT主要投资于渝遂高速重庆段项目，此高速项目是重庆市“三环十八射”公路网架构中的主要通道，是连接重庆和成都两城间的重要交通动脉。另需要关注的是，作为成渝两地公路主通道的渝遂高速公路拟采用原址扩能改造(加宽)方式，按全部控制出入、全立交的高速公路标准建设，以适应新时代发展对交通基础设施的需求，国金铁建项目改造已纳入“十四五”期间多个相关规划，改扩建的可能性较高，在当前公募REITs中是明确披露有扩建计划的项目。

　　此外，从目前已发行和待发行的公募REITs项目来看，高速公路的资产相对丰富。

　　上海证券基金评价研究中心高级基金分析师、博士孙桂平对《证券日报》记者表示，主要原因有四方面：特许经营权REITs的交易结构相对产权类REITs简单，可复制性更强；估值方式更简单；现金流分派率更高、债性更强，便于投资者理解和接受；收费公路基数庞大，可供发行REITs的资产较多，且当前收费公路债务较多，收费公路建设方通过发行REITs减轻债务压力的动力较大，通过REITs也可以更好推动收费公路等基础设施的建设。

　　公募REITs前景可期

　　事实上，从2021年5月份国内首批公募REITs认购起，该类产品便获得了投资者的喜爱，产品不到一天全部售罄，部分基金公司亦在发售当日晚间宣布提前结募。

　　孙桂平认为，公募REITs备受各类投资者青睐，主要缘于三方面因素：其一，有效盘活存量资产，促进投融资良性循环。企业通过发行REITs可以快速实现投资收益，募集的资金又可以支持新的基础设施建设。其二，提升基础设施资产的运营效率。REITs作为专业的基础设施资产运营管理平台，未来还可通过扩募方式不断提升REITs管理规模，资产转到REITs后，在基金管理人、资产运营服务商和REITs投资人等多个市场主体参与和监督下，加上完善的信息披露制度，有助于基础设施资产更加市场化运行，也促使资产运营服务商不断提高运营效率，提高资产回报率。其三，为社会资本参与基础设施投资提供了更加便捷的渠道，一方面促进基础设施建设和产业发展，另一方面也丰富了金融产品类型，便于投资者分享基础设施投资的红利。

　　不过，目前我国公募REITs市场规模较小，对国内公募来说又是新的产品类型，具有一定的稀缺性。未来，随着公募REITs市场监管体系日趋健全，公募REITs发展将呈现快速发展、资产多元化、投资机构化、运营专业化等趋势。

（文章来源：证券日报网）