招投标数据：2022年6月，国内政府端招标及中标金额分别同比+12%/+62% (注：考虑数据可得性，本报告只统计了金额为千万级别的安防项目；部分超大型项目按照建设期分摊计算)，本月招标端过亿项目10个，总金额26.6亿元，中标端过亿项目9个，总金额20.1亿元(去年同期招标端过亿项目7个，总金额18.3亿元，中标端过亿项目6个，总金额15.0亿元)，主要源于6月局部疫情影响进一步减弱，政府端需求开始释放。2022Q2整体来看，招标金额同比-5%，中标金额同比+12%，其中中标端率先迎来修复。2022年上半年，招标金额同比持平，中标金额同比+12%，整体保持平稳，其中3月迎来反弹，4月在局部疫情冲击下需求承压，5月疫情影响逐步减弱后再次迎来修复，6月需求释放节奏加速。展望全年，尽管3月下旬以来国内局部疫情有所反复导致政府端需求阶段性承压，然我们认为相关需求只是延后释放，并非消失，仍判断行业2022年有望维持稳健增长态势，其中：1)国内方面：我国2022年GDP增速目标设定为5.5%左右，稳增长政策有望渐次落地，在此背景下，政府端需求在政策带动下有望逐步修复，目前环境保护、应急管理等细分需求正加速落地；商业端大企业持续推进数字化转型，2022年有望加速；渠道端与宏观经济高度相关，2022年若国内经济实现稳增长，则渠道端需求有望维持稳健水平；2)海外：尽管海外部分地区出现疫情反复，但全球范围内疫苗接种有序推进，且多国疫情防控采取常态化处理，我们看好海外传统安防需求复苏趋势。展望未来，在数字化转型成为未来10年黄金赛道的大趋势下，我们看好安防龙头厂商进军新赛道不断打开更大成长空间，坚定看好安防龙头厂商未来的成长趋势及空间。

　　海内外动态：1)国内方面：深圳发布《深圳市数字政府和智慧城市“十四五”发展规划》，促进数字政府和智慧城市建设；国务院印发《关于加强数字政府建设的指导意见》：全面开创数字政府建设新局面；2)海外方面：英方表示将以第六届世界智能大会为契机，加深与中国在数字经济领域的合作。

　　产业链动态：中国安防协会发布《2022年Q2景气调查报告》，22Q2景气度跌入近两年谷底，预计下半年有望恢复；《中国新一代人工智能科技产业发展报告(2022)》发布；萤石举办2022智居服务机器人新品发布会

　　风险因素：数字化进展低于预期；局部疫情反复超预期；政府端投资承压；经济景气度承压；海外竞争加剧；汇率波动风险。

（文章来源：中信证券）