上周，老南带团队，去一业内公司交流学习，聊到不少有意思的干货。最近带着写写。因为这家机构主要做组合策略，和大家日常理财中的配置，比较类似。在总结业内组合绩效不理想的原因时，提到以下几点。

1

在情绪高点做高相关性的组合

简单的说，就是追热点，选择过去一段时间，业绩最好的产品。

如股票基金业绩好，就重配股票基金。看到白酒、医药行业涨的好，就猛买相关的行业基金。

但问题来了，过去涨的好，不代表未来一直涨的好。而且越是过去业绩优秀，越是有可能已经高估。

包括去年2、3季度，因为上半年中性策略的量化产品很不错，各家机构都猛卖这类产品。结果3、4季度，业绩很一般，有的甚至亏损。

包括去年3、4季度，CTA量化产品业绩很不错，很多机构又猛推这类产品，估计到今年2季度，又是一地鸡毛。

老南还专门在年初视频中提醒，不建议扎堆追热点。大概率会买在高点，不如多注意下跌幅大的资产。

要知道，风险都是涨出来的，机会都是跌出来的。

2

未能把拟投产品的真实投资属性，与自我定位适配

简单的说，就是投的产品，和你的想法，并不匹配。

比如老南就碰过有的客户来咨询理财，说自己是很保守，不想有任何风险，甚至都不接受回撤。

结果，买了一堆宣称“保本保息”的非法集资产品。

实际上，很多看似有波动，有回撤的产品，不一定就不安全。反而一些宣称安全的，可能并不安全。

关键还是那句话，任何投资，要学会穿透底层资产，而不是看宣传折页。

3

错误把“过往收益能力”与“实际收益能力”，“静态风控”与“实际资产风险”等同

简单的说，就是投资时刻舟求剑，拿过往业绩、历史回撤，当成实际收益和风险。

很多投资者在投资时，习惯性把历史，直接换算成未来，这是极度危险的。