《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》7日下午发布，各机票预定平台瞬时搜索量猛增数倍，其中，春节前夕的机票搜索量暴涨至三年以来最高点。A股民航运输板块当日也集体大涨，海航控股收报涨停，三大航涨幅一度达6%左右。民航出行终于在近三年时间后从波动反弹迈向实质性复苏。

　　民航出行需求有望爆发

　　优化落实疫情防控“新十条”7日发布后，飞常准国内机票搜索量提升350%。携程平台上春节前夕(腊月二十五-除夕)的机票搜索量暴涨至三年以来最高点。

　　飞常准数据显示，12月以来国内航班量呈逐步提升态势，日航班量从不足3000班次提升至4000班次以上，相比11月末航班量增长63.73%。

　　“国内客运航班7日超过4000班，8日预计达4800班，9日有望突破6000班。”飞常准创始人兼首席执行官郑洪峰对记者表示，国内民航运力、航线网络都是非常充足的。新的阶段，民航复苏难点在旅客心理博弈、各地政府对政策理解的程度。

　　有民航专家告诉记者，在防疫政策优化后，民航出行会出现报复式反弹，但面临一些新问题，比如一线人员紧缺，员工因为轮流感染请假，导致运力跟不上需求释放的速度。

　　国际航线已经抬头四季度有望小幅恢复

　　近段时间，国际航线已经在今年的多次政策调整后，从谷底向上攀爬。

　　飞常准统计数据显示，11月国内航司的国际航线(含港澳台)实际执行客运航班量4943班次，环比增长9.97%，同比增长14.5%。这是疫情以来国际航班量首次出现同比正增长，也是今年以来最高值。

　　在近日召开的三季度业绩说明会上，三大航纷纷表示出对国际航班的积极态度。

　　“关于国际航线，公司结合冬春换季已增加了部分确定的航班计划，后续随着民航局与各国双边谈判的进展及总体计划，公司有望逐步增加和恢复国际航班。”中国东方航空集团总经理李养民说，回国检测的简化、防疫标准的优化和隔离时间缩短降低了旅客出行不确定性，有助于需求进一步恢复，相信出行的需求和信心将逐步增加。

　　中国国航董事会秘书黄斌表示，目前，境外各国已陆续宣布解除所有疫情防控措施，同时我国的入境隔离政策已开始逐渐放宽，预计今年四季度至明年年初，国际航线市场需求在运力增投和政策利好的刺激下有望小幅恢复。

　　南方航空方面表示，冬春航季，南航在国际航线方面已新增广州至欧洲及东南亚等部分航线，下一步将陆续恢复或加密广州至北美等国际航线。同时，南航将积极研判市场走势，灵活调整运力投入，满足市场需求。

　　民航出行进入新阶段恢复节奏主导投资机会

　　过去近三年时间，国内的民航出行需求一直在疫情变化中波动，每一次疫情平稳时都出现需求“小爆发”，2020年暑运时，不少航空公司都实现了月度盈利，以海南为代表的旅游热门城市，短期客运量一度超过疫情前水平。

　　在新的更为精准的防疫阶段，航空公司也将步入盈利恢复轨道。

　　美国的航空市场复苏经验值得参考。国际航协数据显示，截至今年9月，美国航空市场无论是国内线还是国际线基本接近2019年水平。招商证券分析称，美国航空业在从疫情恢复中经历了两轮快速恢复期，2020年二季度至2021年二季度，国内线实现大幅修复，客座率接近2019年水平，国际线同样快速恢复，但恢复程度低于国内线；2022年1至7月，国际线客座率再一次大幅修复至2019年水平。

　　而且，美国航空公司今年盈利水平十分亮眼。达美航空10月公布的业绩显示，第三季度公司运营收入140亿美元，运营利润为15亿美元，运营利润率10.4%，创达美有史以来季度收益及单位收入的新高。

　　但复苏之路并不平坦，在政策调整优化初期，航空市场面临挑战是疫情散发对运力，对供给侧的影响。欧美航空市场在今年暑运旺季，均面临员工因感染导致的出勤率下降问题，使得航空公司不得不取消部分航班，市场需求恢复速度被迫放缓。

　　申万宏源证券研究报告指出，航空机场投资主旋律将不再是政策以及消息面带来的预期变化，管控放松后市场的实际恢复节奏将主导新的投资机会。借鉴国外恢复路径，需要关注航空业复苏初期劳动力带来的供给侧收紧，另外仍需关注国内机队引进和结构调整、时刻及航权分配等供给方面的变化。

　　“政策面的优化预期已经落地，而基本面处于低谷，考虑到冬季疫情反复和各地防控情况，我们认为2023年春季将是行业基本面真正改善的开始。”招商证券分析师苏宝亮说。

　　从更长周期看，航空供需大周期正在酝酿。浙商证券认为，“十四五”期间航空供给增速确定性下降，疫情后需求侧有望迎来大爆发，供需错配驱动强周期，同时机票全价天花板打开，核心航线票价全价较2017年底涨幅40%-70%，航空公司有望通过涨价步入强盈利周期。

（文章来源：新华财经）