2022年是资管新规全面落地的一年，“银行理财破净”成为投资者热议的话题。中国理财网数据显示，截至12月9日，全市场共存续有30841只理财产品，其中4932只产品净值低于1元，处于微亏损状态。

　　在此背景下，货币基金、同业存单指数基金、中短债基金、“固收+”基金……等进入投资者的视野。其中，以债券资产打底、权益资产增强收益的“固收+”基金陆续成为配置优选。

　　12月26日起，拟由广发基金混合资产投资部总经理曾刚管理的“固收+”基金——广发安颐一年持有期混合型基金(A类：017615、C类：017616)将在工商银行、广发基金直销等渠道发售。这是一只偏债混合型基金，投资于股票、可转债与可交债的比例合计为10%-30%，在运作模式上，产品每个开放日开放申购，但投资人每笔申购的基金份额需持有满一年后方可赎回。

　　明确配置需求精选适合的“固收+”

　　“固收+”是一个相对宽泛的概念，通常是指以固定收益资产打底，以权益资产增厚的一类产品，力求在平滑单一资产波动的基础上追求收益增厚。其代表性产品是二级债基和偏债混合型基金。

　　从历史表现来看，偏债混合型基金整体呈现出波动较低、收益稳健的特点。Wind统计显示，过去十年间，万得偏债混合型基金指数和万得债券型基金指数在各年度均取得正收益。拉长时间来看，万得偏债混合型基金指数过去十年取得109.10%的累计回报，区间收益显著高于万得债券型基金指数(74.76%)。

　　数据来源：wind，单位：%，基金指数仅供参考，过往数据不代表未来表现

　　整体来看，偏债混合型基金在过去十年实现还不错的业绩。不过，需要提醒的是，作为多资产多策略的品类，不同基金的风险收益特征也呈现出多元化的特点。这一点从同类产品的业绩分化可略窥一二。Wind数据显示，截至11月30日，偏债型基金今年以来业绩首尾相差超30%。

　　鉴于“固收+”产品多元的风险收益特征，曾刚建议投资者需要结合自身风险承受能力和偏好来挑选产品。他认为，稳健型投资者，特别是寻找理财替代的投资者不仅关注收益，对净值波动也非常敏感。因此，要做好“固收+”产品，不仅仅要争取合适的收益，还要让产品的风格与客户的需求相匹配，包括收益目标、回撤控制、波动率等。

　　曾刚掌舵，广发安颐一年12月26日起发售

　　结合投资者对稳健型产品的需求，12月26日，拟由曾刚管理的“固收+”基金——广发安颐一年持有期混合型基金(A类：017615、C类：017616)将在工商银行、广发基金直销等渠道发售。

　　该基金为偏债混合型基金，股票、可转债与可交债的比例为10%-30%，业绩比较基准为沪深300指数收益率×10%+人民币计价的恒生指数收益率×5%+中债-新综合财富(总值)指数收益率×85%。从业绩比较基准来看，该组合的股票配置中枢为15%，债券资产的中枢为85%。

　　拟任基金经理曾刚是固定收益领域的名将，拥有22年证券从业经历、13年公募基金管理经验。2001年起，他先后在红塔证券自营业务总部、汉唐证券债券业务总部、华宝兴业基金研究部、上海电气集团财务公司资产管理部从事债券投研工作。2008年4月进入公募基金行业，先后担任华富基金固定收益投资总监、汇添富基金固定收益投资副总监，2020年9月加盟广发基金。

　　据Wind统计，在全市场1016位偏债型基金经理中，公募投资年限超13年的仅有26人。从组合管理经验来看，曾刚在货币基金、纯债、一级债、二级债、偏债混合等固收的多个细分类别均有管理经验，是“固收+”领域少有的精于股债资产配置，并取得不错历史业绩的选手。

　　其中，2009、2010年，曾刚管理的华富收益增强A的年度收益率分别达11.87%、14.73%，连续两年排名同类基金前列。另据招商证券统计，自2012年9月18日至2020年9月18日期间，曾刚在二级债基汇添富多元收益A的认知年化回报率达8.68%，任期内7个完整年度均取得正收益。

　　当前，曾刚在管有4只偏债混合型基金，均为一年持有期。Wind数据显示，4只产品自成立之日起满一年至到期日均取得正收益。其中，业绩最好的广发恒享在成立之日一年后取得了3.10%的正收益。

数据来源：wind，过往数据不代表未来表现

（文章来源：证券时报网）