本报记者解旖媛

　　我国资本市场对外开放稳步推进。12月19日，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会发布联合公告(以下简称《联合公告》)，为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制(以下简称“互联互通”)，促进两地资本市场共同发展，中国证监会、香港证监会原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。

　　近年来，我国资本市场高水平制度型开放举措接连不断，有力促进了资本市场高质量发展。日前召开的中央经济工作会议强调，要更大力度吸引和利用外资。

　　业内人士表示，互联互通进一步扩容有助于推进资本市场高水平对外开放，对于推动互联互通机制优化、促进南北向资金交易进一步扩大和活跃、强化香港离岸人民币中心地位都具有长期意义。

　　推动将符合条件的上市公司

　　纳入标的范围

　　中国证监会前期已宣布将会同香港证监会扩大互联互通股票标的，推动将符合条件的在港主要上市外国公司和更多沪深上市公司股票纳入标的范围。在两地证监会共同支持和推动下，近日，上海证券交易所、深圳证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司就扩大股票互联互通标的范围整体方案达成共识。

　　中国证监会副主席方星海在2022年服贸会中国国际金融年度论坛上致辞时宣布，中国证监会将会同港方和有关部门推出三项扩大两地资本市场务实合作的新举措，包括推动将符合条件的在港主要上市外国公司和更多沪深上市公司股票纳入沪深港通标的范围；研究在港股通增加人民币股票交易柜台，助力人民币国际化；研究支持香港推出国债期货，加快推动境内国债期货市场对内对外开放，实现两地协同发展。

　　根据《联合公告》安排，沪股通标的将选取市值50亿元人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数成份股，替代原沪股通下上证180指数、上证380指数成份股，A+H股中的A股仍根据现有安排纳入；深股通标的将选取市值50亿元人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的深证综合指数成份股，替代原深股通下60亿元人民币及以上深证成份指数和深证中小创新指数成份股，A+H股中的A股仍根据现有安排纳入。

　　港股通方面，在现行港股通股票标的基础上，纳入恒生综合指数内符合有关条件的在港主要上市外国公司股票，即属于恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股的在港主要上市外国公司，根据现行规定纳入港股通；同时，将沪港通下港股通标的范围扩大至与深港通下港股通一致，即沪港通下港股通纳入市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股。

　　据中金公司测算，这一变化下，以2022年12月19日数据粗略筛选，不考虑A+H共同上市的部分，预计按照指数成分和市值要求筛选的北向合资格标的筛选范围从原有的1458只或提升至2516只，覆盖A股市场的数量比例由28.9%或提升至50.2%，总市值占比则从75.9%或提升至87.2%。

　　业内人士表示，标的范围扩大后，沪深股通将更广泛地纳入沪深两市上市股票，为境外投资者提供更多成长型、创新型资产配置选择，助力吸引境外资金入市。同时，港股通纳入外国公司股票，将进一步支持香港提升对国际公司的吸引力。

　　我国资本市场国际化程度

　　稳步提升

　　今年11月，沪港通迎来开通8周年。自互联互通机制开通以来，北上资金长年保持净流入。数据显示，截至12月19日，自开通以来，北向资金累计净买入1.71万亿元。其中，沪股通累计净买入8969亿元，深股通累计净买入8189亿元。

　　自沪深港通开通以来，为更好适应两地市场发展水平，满足两地投资者日益增长的投资需要，在中国证监会的统筹指导下，互联互通标的范围持续扩大。近年来，在各方共同努力下，已先后将科创板股票纳入沪股通标的，将在港交所上市的不同投票权架构(WVR)公司股票、生物科技公司股票、科创板A+H股对应的H股公司股票纳入港股通标的。沪深港通“容量”不断扩大、投资品种日渐丰富，跨境投资的效率和便利程度显著提升。

　　今年5月27日，中国证监会、香港证监会发布联合公告，同意两地交易所将符合条件的交易型开放式基金(ETF)纳入互联互通，7月4日，互联互通下的ETF交易正式开始。今年8月，沪深港通方面优化交易日历安排，将不可交易天数减少一半，更好满足境内外投资者参与两地资本市场权益资产配置的需求。

　　“近年来，我国资本市场对外开放举措不断推出，境内外市场加强互联互通，资本市场国际化程度稳步提升。目前，外资已成为资本市场中重要的资金来源，推动资本市场更好地服务和支撑实体经济的发展。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示。

　　当前，互联互通机制双向交易较为活跃，为两地投资者提供了较大便利。据中金公司发布的报告，自互联互通机制2014年开通以来，南北双向覆盖的股票市值和数量都陆续增加，目前沪股通、深股通分别有593只和900只合资格标的，港股通则有554只合资格标的，分别占沪市、深市、港股市场当前总市值的比例达到83%、80%、84%。从成交占比看，当前A股市场成交额中北向资金的贡献约为4.3%，港股市场中的南向资金成交额贡献则达到15.3%，且两者在近年来均保持了持续的上升趋势，显示出两地市场互相融合及中国内地资本市场开放程度的逐步深化。

　　另外，《联合公告》显示，经中国证监会和香港证监会同意后，交易所可对标的纳入的具体条件、调整机制等作出规定。对于《联合公告》未提及的交易、结算、投资额度、投资者适当性、两地跨境监管和执法合作、对口联络机制等有关事项，仍适用此前发布的股票交易互联互通联合公告的相关规定。

（文章来源：金融时报）